行情评述
　　上周沪铅主力换月至2309合约，周中期价冲高回落，高点16170元/吨，下半周回落调整，最终收至15960元/吨，周度涨幅0.44%。周五夜间维持高位运行，收至15965元/吨。伦铅震荡重心小幅上移，收涨0.96%至2155美元/吨。
　　现货市场：截止至7月28日，上海市场驰宏铅15915-15935元/吨，对沪期铅2308合约贴水20-0元/吨报价；江浙市场济金、铜冠、金德铅15895-15935元/吨，对沪期铅2308合约贴水40-0元/吨报价。沪铅维持盘整态势，持货商报价随行就市，期间铅冶炼企业因成本因素多挺价出货，贴水货源不多，下游维持按需采购，长单为主，散单市场成交依旧偏弱。
　　库存方面，截止至7月28日，LME周度库存52775吨，周度增加1425吨。上期所库存47637吨，较上周增加8082吨。SMM五地社会库存为4.56万吨，周度增加0.54万吨。炼厂检修结束，供应有所增加。下游消费表现一般，对高价铅采购谨慎，叠加7月26日为铅锭新月长单开始，下游对散单采购量明显下降。同时，期现价差较大，炼厂及持货商倾向于交仓，铅锭库存转移至交割仓库，带动库存累增。本周仍有大型原生铅炼厂检修，库存增速或放缓。
　　上周沪铅主力期价冲高回落。宏观面来看，美联储及欧央行加息靴子落地，符合市场预期，对9月加息均呈现开放态度，紧缩政策步入尾声。国内政治局会议释放积极信号，带动风险偏好回升。基本面看，受炼厂检修及现货大贴水持货商倾向交割等因素影响，现货流通货源偏紧，库存累增节奏较慢。下游铅蓄电池步入淡旺季过渡期，但对高价铅接受度不足，个别企业出现减停产的现象。目前供应偏紧，需求逐步回暖，基本面边际好转，但需求改善初期且消费旺季成色待检验，难支撑当前高价。不过，资金端的博弈尚未消退，交易所仓单有所增加，但相较于主力持仓水平而言依然偏低
　　整体来看，内外宏观情绪有所好转，利多铅价。炼厂检修逐步恢复，供应趋紧的局面有望改善，需求改善尚不明显，难支撑高价铅。但目前铅价依然受资金博弈支撑，短期维持高位运行