电解铜
　　宏观：美联储7月加息25个基点将联邦基金目标利率提高至5.25%-5.5%，鲍威尔表示实际利率已经高于长期中性利率，商品通胀回升、服务通胀高位和基数效应趋弱或使消费端通胀反复但难改震荡下降趋势，23年剩余时间加息与否或仍重要，但是未来更需关注美国初请失业金人数是否连续几周突破30万，而这将决定美联储何时开启降息。
　　上游：：智利4万吨铜矿招标装期为9月、Codelco的Andina和El Teniente铜矿招标装期为8-10月、菲律宾Carmen铜矿招标3万吨，使中国铜精矿8月生产量和进口量均环比增加而供需预期趋松；北方以矿产粗铜为主且以长单交付为主而供需相对稳定，但是8月矿产粗铜生产量环比增加，或使中国粗铜8月供给预期偏松；国内8月仅有1家铜冶炼厂检修，叠加洛阳钼业在非洲积压的约2万吨电解铜将于8月到港、Codelco季度长单追标量将于8月下旬逐渐流入，或使中国电解铜8月生产量和进口量环比增加而供给预期偏松，但是9月或有6家铜冶炼厂检修；以上说明铜冶炼厂检修数减少和进口铜清关量增加或使国内电解铜8月供给趋松。
　　下游：传统消费淡季使下游采购谨慎而以刚需订单为主，促部分精铜杆厂调节成品库存而选择减产或检修，精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周下降（下降）；国内多数企业因光伏行业订单充足而维持连续生产，房地产刺激政策引导乐观需求预期，但因生产民用线缆的企业订单不佳，或使8月铜材企业产能开工率环比下降，具体而言：铜电线电缆、铜板带、铜箔产能开工率或环比升高；铜漆包线、铜管、黄铜棒产能开工率或环比下降。以上说明国内经济稳增长政策引导下游乐观需求预期。
　　投资策略：预计沪铜价格或先强后弱（关注美铜3.9-4.0附近压力位），关注（63500-64500）66000-67000附近支撑位及70000-71000附近压力位，建议投资者前期多单谨慎持有。
　　风险提示：关注7月31日国新办举办恢复和扩大消费措施新闻发布会、欧元区7月消费者物价指数CPI及GDP增速，8月1日中国7月财新制造业PMI和美国7月ISM制造业PMI及澳洲联储8月利率决议，2日美国7月ADP就业人数，3日中国7月财新服务业PMI和英国央行8月利率决议，4日美国7月新增非农就业人数与失业率及平均时薪增速。