主要观点
　　供应来看，铁矿石中长期供应宽松格局未改。一方面，海外矿山陆续发布季度报告，四大矿山全年供应目标上调近1000万吨（淡水河谷维持不变；力拓下调IOC球团矿与精粉产量下调50万产量目标、必和必拓上调500-550万吨、FMG发运上调500万吨），澳巴其它非主流矿进口量增量近500万吨，考虑到印度等其他非主流有季节性下降预期，下半年进口矿供应有环比持平预期；另一方面国产精粉产量持续修复，Mysteel口径全国186座矿山企业日均产量环比+0.86万吨至51.04万吨，超过21年同期水平。
　　需求来看，粗钢平控政策落地与环保限产持续，日均铁水产量与高炉产能利用率见顶回落。平控预期下，下半年铁水产量中枢在225万吨，目前铁水产量240.69万吨，下降幅度较大，折合铁矿石需求近2765万吨。
　　库存来看，钢厂库存维持低位运行，但由于日耗下降幅度大于钢厂库存降幅，库消比小幅上升；港口库存维持小幅去库，考虑到近期到港量受台风影响，后期累库预期未改。
　　展望8月，粗钢平控政策落地，钢厂利润持续走阔，28日上午云南和唐山粗钢平控红头文件流出，坐实了本周粗钢产量平控传闻；但考虑到限产对8月钢厂排产的影响较小，需求端铁水产量高位运行，钢厂库存处在偏低水平，叠加临近交割月，近月合约有修复基差的驱动，平控政策预期更多兑现在远月合约上，操作上，跨期套利关注9-1正套，跨品种套利关注01合约多热卷空铁矿策略。
　　策略
　　跨期套利上，9-1正套；
　　跨品种套利上，01合约多热卷空铁矿