★下游开复工强度跟踪情况汇总（截至2023/7/28当周）：2023年，疫情对经济的负面影响逐渐退出后，国内经济活动持续复苏。黑色、有色和部分化工品下游涉及了房地产、基建、制造业等诸多领域，其消费情况也能够反映下游终端实际需求的变化和市场情绪。截至7月28日当周，终端需求复苏进程分化。
　　地产前端：5月以来建材需求整体表现偏弱。本周螺纹表需及水泥出货环比有所回升。地产高频成交受政策提振有所回升，但幅度有限，且同比延续大幅负增长。30大中城市商品房成交面积较去年同期减少26.63%。一二线城市同比下降23.55%，三线城市同比下降38.62%。土地成交近期仍无明显改善，7月高频成交面积有所回落。
　　地产后端：地产后端需求恢复进程反复，淡季氛围显现。原片厂家继续去库，去库幅度较上上周收窄。7月以来，玻璃原片厂家持续去库。经过前期备货，目前社会库存有待消化，加上需求处于淡季，原片厂家出库预计将阶段性放缓。铝型材规模企业开工率环比上升，铝棒库存继续下降，铝棒加工费回升。上周龙头型材企业开工率小幅回升，工业型材本周开工率继续回暖，持续关注型材开工率。
　　基建：地方政府新增专项债共发行2.55万亿元。基建项目资金再度出现偏紧现象，影响需求强度，目前并未改善，7月终端资金情况甚至差于6月。近期镀锌管和焊管需求强度明显下滑，6月后管材成交在短暂回升后，近期再度有回落迹象。铝线缆龙头企业开工率环比增长，多数企业稳定生产，部分企业8月有国网订单集中交付。
　　制造业：微观调研显示，卷板需求维持韧性，热卷接单情况依然较好，表需回升。贸易商和终端基于粗钢产量平控预期，补库情绪有所提升。不过出口接单近两周转弱，预计从8月下旬开始体现在排产上。橡胶方面，全钢胎企业开工率环比继续回落，半钢胎企业开工率环比基本持平，持续高位运行。目前半钢胎企业外贸订单集中交付，对开工率形成一定支撑。
　　★风险提示：政策端变化或大宗商品价格异动对下游需求产生明显扰动。