油脂
　　主要逻辑：
　　1、供给：截至7月24日当周美豆优良率为54%，前一周为55%，去年同期为60%；SPPOMA数据显示7月1-25日马棕产量环比增长2.1%。
　　2、需求：ITS、SGS和AmSpec数据分别显示7月1-25日马棕出口环比增加17.8%、12.7%和10.8%。
　　3、库存：截至7月25日左右，港口豆油库存为85.65万吨，较年内低点增加约96%；棕油商业库存为72.35万吨，环比增加12%，较6月低点增加近45%。
　　4、总结：上周国内三大油脂总体高位震荡，其中豆油震荡偏强，菜油震荡偏弱。从宏观角度看，美国经济数据好于预期，美元震荡走强，市场预期原油供需趋紧，油价持续上涨，原油利好近日油脂市场。产业方面，上周美豆产区降水仍偏少，预计本周美豆优良率持稳或下调，美豆受干旱影响范围或扩大，但本周美豆产区降水预期改善或将利空市场；马棕7月增产预计有限，出口预期乐观，马棕7月累库或不及预期，但印尼棕油产量、库存或增加明显，另豆粽比值抬升或将提振棕油需求；加拿大干旱持续，萨省菜籽优良率下降，后期加拿大菜籽单产下调概率较大。国内方面，后期大豆进口量预期下降，国内豆油库存或将逐步见顶，棕油进口预期乐观、继续累库概率大，菜系进口预期下降，菜油库存或继续减少。综上，近日美豆产区降水改善预期或施压市场，但在美豆、加拿大菜籽预期减产，马棕增产有限的条件下，后期油脂继续震荡偏强运行概率大。
　　操作建议：区间操作。
　　风险因素：天气条件持续改善、宏观金融环境利空油脂市场。
　　花生
　　1、供应方面：中国海关公布的数据显示，2023年6月花生进口总量为58593吨，较上年同期96929.99吨减少40137.11吨，同比降低0.4%，较上月同期98730.11吨环比减少40137.11吨。2023年6月花生油进口总量为18026.73吨，较上年同期15002.5吨增加3024.23吨，同比提高0.2%，较上月同期22103.86吨环比减少4077.14吨。
　　2、需求方面：根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，本周第30周（7月24日至7月28日）国内花生油样本企业到货量为1500吨，油厂采购进口米居多，收购进入尾声，开机率为1.3%，较第27周下降2.3%。
　　3、库存方面：据Mysteel调研显示，截止到7月28日国内花生油样本企业厂家花生库存统计47576吨，环比上周变化-500吨。据Mysteel调研显示，截止到7月28日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计34800吨，与上周相比变化-300吨。
　　4、基差方面：7月28日，河南地区主力合约基差-698，上周同期-612，环比变化-86。
　　5、花生观点：花生盘面保持窄幅震荡运行，现阶段花生现货价格运行平稳，市场交易库内货源持续减少，持货商出货意愿增加，进口米多数品质较差，下游市场需求未有明显回升，持货商出货意愿增加，以随购随销为主，短期来看花生价格随需求端变化窄幅震荡。山东产区交易冷库货源为主，部分产区已经收尾；江西鲜果近两日将陆续上市，预计8月中下旬河南淮阳产区大花生将陆续上市。从供应端来看，2023年新季花生播种结束，以河南为代表的主产区夏花生种植面积同比预增，市场预估新季面积增幅较上一年度略增加10%-15%。从需求端来看，产区余量见底，货源稀少且多数货源品质不高，下游市场拿货积极性较低，以随购随销为主。从油脂来看，近期美豆主产区迎来强降雨，干旱情况有所缓解，市场仍担忧美豆单产受损，未来仍需继续关注天气变化。国内进口大豆到港供应充足，工厂开机维持高位，但下游需求增加提货积极，部分地区累库缓慢。散油榨利长期亏损油料花生需求低迷，花生市场整体需求并未有明显改善，国内一级普通花生油报价15700元/吨。花生粕价格坚挺，报价4000-4500元/吨。综合来看，市场需求不振，加之主流油厂仍处于开机率低位，市场购销两弱格局，短期或延续窄幅震荡。
　　操作建议：观望。
　　风险因素：天气、花生需求大幅上行