策略摘要
　　粕类观点
　　■市场分析
　　国际方面，美国农业部表示，截至7月20日，22/23年度美豆周度出口净售增至19.85万吨，符合市场预期，累计销售5276万吨，同比降幅略缩至678万吨，进度97.9%，其中对中国出口净售4.33万吨，累计销售3122万吨，同比增加74万吨。23/24年度美豆周度出口净售减少至54.46万吨符合市场预期，累计销售546万吨，同比减少940万吨，进度10.84%，其中对中国周度净销增加至27.5万吨，累计销售214万吨，同比降639万吨。巴西方面，巴西外贸秘书处数据显示，截至7月21日，7月份前三周巴西大豆出口量为796万吨。作为对比，2022年7月份全月大豆出口量为751万吨。7月份前三周的日均大豆出口量为53万吨，低于前两周的62.3万吨，比去年7月份全月日均出口量提高48.4%；大豆出口均价为491.2美元/吨，比去年同期的629.1美元/吨下跌21.9%。国内方面，本周国内油厂开机率持续上升，豆粕现货成交良好，买货积极性较强。综合来看，虽然国内当前供应较为充足，但美豆仍是影响市场价格的重点，尽管最新数据美豆54%的优良率略有回升，但仍处于历史较差水平，在减面积的大背景下，使得市场对新季美豆的单产愈发担忧，天气炒作仍将持续。叠加黑海谷物协议终止带来的市场对于粮食安全的恐慌，如果未来天气端再度出现问题，预计美豆价格将会再度带动国内豆粕价格上行。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　美国产区质量改善
　　玉米观点
　　■市场分析
　　国际方面，本周USDA出口报告显示，截至7月20日当周，美国2022/23年度玉米净销售量31.4万吨，较上周高33%，较四周均值高15%。当周装船量41.1万吨，较上周高7%，较四周均值低25%。2022/23年度累计出口销售玉米4006万吨，同比下降33.9%，其中本年度向中国大陆累计销售玉米758万吨，同比下降48.5%。国内方面，当前市场购销略显清淡，下游深加工企业以消耗库存为主，采购意愿较低，多以观望为主。销区方面芽麦价格优势较为明显，挤占了玉米的饲料市场。整体来看，当前玉米基本面并未出现明显变化，供需博弈，预计未来价格仍将维持震荡运行。
　　策略
　　单边中性
　　风险
　　无