投资要点：
　　行情回顾。截至2023年7月28日，申万有色金属行业本周上涨1.32%，跑输沪深300指数3.15个百分点，在申万31个行业中排名第20名；申万钢铁行业本周上涨7.27%，跑赢沪深300指数2.80个百分点，在申万31个行业中排名第3名。
　　截至2023年7月28日，本周有色金属行业子板块中，工业金属板块上涨3.10%，小金属板块上涨1.75%，能源金属板块下跌0.32%，金属新材料板块下跌0.79%，贵金属板块下降1.48%。
　　有色金属&钢铁行业周观点
　　7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。谈到下半年扩消费，会议提出，要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。房地产方面，会议指出，要适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。
　　钢铁。本周中央政治局会议上，提出了要扩大汽车消费，以及适时调整优化房地产政策。钢铁行业下游最大的两项用钢需求为房地产及汽车领域，政治局会议后，房地产、汽车行业接连大涨，带动原材料的钢铁行业迎来上行机遇。建议关注久立特材（002318）、华菱钢铁（000932）、宝钢股份（600019）。
　　贵金属。当地时间7月26日，美联储再次加息25基点，累计加息达到525个基点，美国联邦基金利率目标区间已升至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。此外，美国7月22日当周的初请失业金人数22.1万人，预期为23.5万人，前值为22.8万人。美联储7月再度温和加息符合预期，且目前美国各项经济数据表现较好，致使本周黄金价格承压。截至7月27日，COMEX黄金价格收于1958.80美元/盎司，COMEX白银价格收于24.37美元/盎司。建议关注山东黄金（600547）。
　　工业金属。工业金属需求端未见明显好转，需持续关注下游消费恢复情况。截至7月27日，LME铜价收于8675美元/吨，LME铝价收于2227美元/吨，LME铅价收于2155美元/吨，LME锌价收于2493美元/吨，LME镍价收于22300美元/吨，LME锡价收于28675美元/吨。建议关注天山铝业（002532）、神火股份（000933）、紫金矿业（601899）。
　　风险提示：宏观经济波动风险、境外投资国别风险、安全生产风险、环保风险、原材料和能源价格波动风险、在建项目进程不及预期、行业竞争风险。