投资要点：维持行业“优于大市”评级，公司推荐杭州银行、苏州银行、齐鲁银行、江阴银行、招商银行和江苏银行。
　　近期行业观点：我们认为受制于LPR的重定价和信贷需求的不足，银行23Q1营收增速维持在较低的水平，我们认为后续有望逐步回升。归母净利润增速方面，规模较小的银行增速略有回落，但依然保持较快的增速。资产质量方面，不良率数据依然持续好转，拨备覆盖率方面尽管在2022Q4略有回落，但23Q1已经回升。展望未来业绩来看，银行营收有望触底回升，利润增速有望维持高位，不良率持续好转，拨备覆盖率有望高位震荡，我们维持行业“优于大市”评级。公司推荐杭州银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、苏州银行（资产质量向好，规模较快增长）、江苏银行（利润增速维持高位，资产质量优异）、齐鲁银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、招商银行（零售业务持续向好，资产质量优异）和江阴银行（营收、息差和资产质量大幅改善）。
　　政策有望托底经济。中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。同时会议强调，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。我们认为我国经济的韧性依然巨大，在加大宏观政策调控力度的背景下，经济有望保质保量的企稳回升，这对银行的经营情况构成直接利好。
　　汇率稳定利好银行。会议指出，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要活跃资本市场，提振投资者信心。银行板块的走势在811汇改后和汇率有较强的相关性，美元升值，银行板块的表现通常不佳；人民币升值，银行板块的表现通常表现良好。我们认为在这样的背景下，美元持续升值的概率较低，这消除了银行板块的不利因素。
　　重点领域风险有望得到化解。会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。要加强金融监管，稳步推动高风险中小金融机构改革化险。我们认为地产，城投风险的化解，有利于提升市场对银行基本面的信心。
　　近期表现回顾：
　　07/21-07/28期间，银行板块涨幅6.24%，与沪深300相比跑赢1.77个百分点。其中，国有银行涨幅5.22%，股份制银行涨幅6.90%，城商行涨幅6.39%，农商行涨幅5.77%。
　　个股方面，涨跌幅前列为：宁波银行涨幅15.02%，紫金银行涨幅13.73%，成都银行涨幅13.03%。涨跌幅后列为：江苏银行涨幅2.56%，民生银行涨幅2.29%，北京银行涨幅0.65%。
　　风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。