观点
　　虽然7月国内尿素农需逐渐进入空档期，但是由于前期尿素价格持续下跌后下游观望心态较重，贸易商和终端原料库存始终偏低。受最近化工煤市场回暖，海外需求爆发叠加国内出口预期向好等因素影响。近一个半月海外需求特别是新一轮印标落地，叠加原料价格企稳反弹，利好因素集中爆发后，期货价格迅速反弹，主力基差逐渐收敛，短期价格或仍将高位震荡。
　　解析
　　国内主流地区尿素现货价格大幅上调，涨幅在600-150元/吨不等，随着临近交割月，主力基差快速修复。从供应端来看，国内尿素供给水平提升空间有限，尿素日产量仍稳定在17.5-18万吨。短期存量供应仍在缓慢恢复，但是计划投产推迟，整体供应压力有限。原料端也给予尿素价格一定支撑，截止7月27日，产区动力煤和无烟煤价格企稳反弹，其中无烟煤价格1432元/吨。陕西榆林动力煤Q5500坑口价格770元/吨，相比6月中旬涨幅接近150元/吨。
　　从库存水平来看，7月库存维持低位水平，最新全国尿素企业库存13.81万吨，相比6月初下降多达102.2万吨，与去年同期相比下降35.6万吨。随着6-7月全国玉米追肥期集中爆发，以及雨水天气频发助力，叠加海外需求联动效应，尿素企业去库更是在情理之中。工业需求伴随着国内宏观预期持续向好，房地产政策调整和风险偏好回升而开始稳中有增。
　　海外尿素价格持续反弹，出口利好显现，集港库存有所增加。近期市场高度关注的新一轮印标终于落地，即印度IPL发布新一轮不定量大小颗粒尿素进口招标，8月9日开标，报价有效期至8月18日，最晚船期至9月26日。从招标周期和价格推断，此次发布将持续利好国内尿素出口。8月中东，埃及和巴西尿素报价均超过400美金/吨，叠加近期俄罗斯政府宣布停止参与黑海运粮协议，这一决定引发了全球粮食安全的担忧，地缘政治不断、海外需求情况等都将持续影响国内市场。
　　投资策略
　　短期价格或仍将高位震荡，生产企业可以考虑部分卖保，锁定生产利润。考虑到内外价差空间以及印标落地等诸多因素，高位风险逐渐增加，上行驱动或有限，激进投资者可以考虑短线逢低试多，建议重点关注当前国际价格走势，风险点在于供应超预期回归，库存拐点、国内政策指导以及原料价格下跌