玉米：
　　【品种观点】
　　美联储宣布7月加息25基点，隔夜CBOT玉米期货12月合约日跌幅2.92%；国内现货价格窄幅震荡，定向稻谷拍卖箭在弦上，国内新作上市、小麦持续替代叠加巴西玉米上市施压玉米上方空间；期货中长线看空思路不变，然而短期地缘政治扰动市场情绪，盘面或维持区间运行。
　　【操作建议】
　　建议短线观望，等待交易机会。
　　【利多因素】
　　地缘冲突再度引发全球粮食安全担忧，俄罗斯总统新闻秘书25日拒绝了联合国秘书长关于延长黑海运粮协议的提议，IMF估计俄罗斯退出黑海谷物出口协议可能会使全球谷物价格上涨10%-15%，但该组织表示仍在继续评估局势；昨日山东地区深加工企业早间厂门到车260辆，较前一日减少374辆，企业收购价涨跌互现。
　　【利空因素】
　　美联储宣布7月加息25基点，将联邦基金利率目标区间上调到5.25-5.5%，达到22年来的最高水平；隔夜CBOT玉米期货下跌，12月合约日跌幅2.92%；国内现货价格窄幅震荡，昨日锦州港平舱价稳定在2790-2810元/吨，蛇口港成交价稳定在2900元/吨，东北部分深加工企业收购价下调6-10元/吨；面粉消费进入淡季，开机率持续走弱，小麦价格窄幅震荡，昨日主产区普通小麦收购均价2809元/吨，小麦替代优势持续，削弱玉米饲用消费预期；定向稻谷拍卖箭在弦上，关注拍卖启动的时间窗口，市场消息称拍卖已在准备中，8月初或将启动；巴西二季玉米开始收获，出口即将加速；养殖利润持续为负，原料采购持谨慎态度；深加工企业陆续进入季节性停产检修阶段，开机率持续下滑。
　　【风险因素】
　　俄乌局势、玉米进口节奏等。
　　生猪：
　　【品种观点】
　　毛猪大幅拉涨，终端需求支撑不足，高价走货较差，白条订单缩量，屠企压价意愿增强，猪价上涨动力不足，今日早间猪价北方止涨回落、南方趋稳，河南跌至15-15.2元/公斤，四川涨至15.4-15.8元/公斤；短期压栏截流导致市场供给减少支撑盘面展开反弹，然而中期来看待压栏猪源开始出栏，其体重增加将进一步释放市场有效供给，限制猪价进一步上涨空间，此轮上涨空间不宜盲目乐观，建议盘面给出头均利润养殖企业可逢高参与卖保操作。
　　【操作建议】
　　建议短线观望为主，关注MA60均线压力是否有效。LH2309合约上方压力16000-16200，LH2311合约上方压力17000-17100，LH2401合约上方压力17500-17600。
　　【利多因素】
　　养殖端主动减重基本完成，截至7月20日生猪交易均重120.85公斤，周环比降0.15公斤，进一步下降空间有限；肥猪占比持续减少，标肥价差开始走扩。
　　【利空因素】
　　毛猪大幅拉涨，终端需求支撑不足，高价走货较差，白条订单缩量，屠企压价意愿增强，猪价上涨动力不足，今日早间猪价北方止涨回落、南方趋稳，东北稳定至15-15.6元/公斤，河南跌至15-15.2元/公斤，山东跌至15-15.6元/公斤，四川涨至15.4-15.8元/公斤，广东稳定至15.6-16.4元/公斤，广西涨至15.2-15.4元/公斤；官方数据显示未来一段时间内生猪市场供给相对充足，能繁母猪存栏对应3-10月生猪出栏环比持续增加，今年上半年全国新生仔猪量同比增长9.1%对应未来6个月生猪供应继续增加，6月份全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长5.9%，对应7、8月份生猪供应也将稳定增加；截至7月20日猪肉冻品库容率为34.41%，周环比上升0.19%，仍处于历史高位；高温叠加降水增多，部分地区疫病抬头。
　　【风险因素】
　　生猪疫病防控、猪肉收储等。