【行情复盘】7月27日，沪铝主力合约AL2309低开高走，震荡偏强，报收于18420元/吨，环比上涨0.49%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨140元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨110元/吨，A00铝锭现货平均升贴水20元/吨。氧化铝主力合约AO2311低开高走，震荡偏强，报收于2890元/吨，环比上涨0.38%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2850元/吨。
　　【重要资讯】上游方面，据SMM统计，云南地区电解铝企业复产进度顺利，目前总复产规模达120万吨左右，国内电解铝运行总产能跃居4200万吨附近。下游方面，本周ADC12海外远期报价在2220美金/吨，国内外价格均小幅走高，进口即时盈亏仍处于平衡点附近。周内铝价虽走势相对平稳，但由于供给收紧，废铝价格仍在上涨，再生铝厂采购原料困难，成本不断抬升导致报价上调。但市场成交依然较为清淡，下游维持刚需采购为主。短期再生铝合金价格预计延续窄幅震荡走势。库存方面，2023年7月24日，SMM统计国内电解铝锭社会库存54.5万吨，较上周四库存下降0.9万吨，较2022年7月历史同期库存下降12.6万吨，仍继续位于近五年同期低位。
　　【交易策略】从盘面上看，沪铝资金呈流入态势，主力多头增仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加。但因电力供应问题，四川地区还是出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率料将环比下降，淡季来临恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存微幅去库，伦铝库存有所减少。目前宏观情绪好转提振盘面震荡走强，建议暂时观望为主，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的消息提振盘面，加之近期进口矿偏紧的状态再度带动盘面价格走强，短期来看氧化铝盘面价格或将跟随现货价格有所反弹，中长期依然受制于供大于求的基本面现状，反弹空间相对有限。目前盘面高位盘整，建议暂时观望为主。