【投资要点】
　　加息25bp符合市场预期，市场预期此次为本轮加息的终点
　　7月FOMC美联储宣布再加息25bp，符合市场一致预期。且从CME定价来看，市场认为此次为本轮加息的终点，而首次降息将在明年出现；
　　会议声明增量信息有限，对再加息1次持开放态度
　　从声明来看，措辞变化不大，主要是对于进一步加息25bp持开放态度，通篇表述均未表明7月将是最后一次加息，且并未给出明确的前瞻指引。
　　财政与货币：延续积极的财政政策与稳健的货币政策，保持汇率基本稳定
　　从发布会中鲍威尔的表述来看，相对偏鸽。他提及6月的通胀数据好于预期，而接下来将综合考虑数据变化作出决策。基于住房通胀进入减速阶段，而医疗服务通胀10月才会进入“再校准”，我们预判8月、9月的通胀数据将支持9月暂停加息，诸如职位空缺、主动离职率、平均工作市场等就业市场的领先指标已持续表现出降温迹象，因此我们预计劳动力市场数据亦将支持9月暂缓加息，而《高级信贷人员调查报告》预计将于本月末将公布，我们届时将会看见关于信贷收紧的具体情况。
　　风险提示：宏观经济不及预期；海外流动性超预期恶化；地缘冲突超预期发展。
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