一、行情回顾与操作建议
　　1）锌期货
　　沪锌主力继续走强并在布林线上轨运行，市场继续消化中国政治局刺激政策，地产类相关品种继续走强，沪锌总持仓下降总成交下降，08-09价差降至50，上海现货升水降至80-90、广东现货升水降至100-110，天津升水持平40-120，下游畏，沪伦比值跌至8.39，伦锌0-3价差-8.5，国内现货进口亏损扩大至540附近。美联储和欧央行即将召开会议，海外央行在通胀走弱背景下释放鹰派信号可能性不大，而且中国地产领域在刺激政策落地后需求有望回升，锌价以逢低买入为主。
　　2）铜期货
　　沪铜小幅走强，IMF上调今年全球经济增长预测，市场延续乐观情绪，国内现货升水小幅下降35至50，08-09价差降至80，精废价差下跌134至1434，废铜杆对当月扣减450，华东电力用杆加工费报565，废铜杆经济优势缩窄，仓单溢价下降至32，提单溢价下降至29.5，进口亏损扩大至480附近，沪伦比值跌至8.03，国内现货升水和盘面价差走弱，且比价恶化，交投意愿低迷。进口窗口关闭，国内社库降至10.9万吨，废铜货源供应紧张导致废铜杆经济效应转差，均有利于铜价，当前下游需求处于季节性淡季，不过中国地产领域在刺激政策落地后需求有望回升，需求处于弱现实强预期背景下，铜价下方有支撑，美联储和欧央行即将将召开会议，海外央行在通胀走弱背景下释放鹰派信号可能性不大，铜价以多头思路对待。
　　二、行业要闻
　　1.上海现货，日内现货市场基本对下月票进行交易，因现货成交走弱，当月票据需求量较少，其与下月票据价差20~30元/吨。早盘，持货商报主流平水铜升水下月票升水50~60元/吨，好铜下月票升水60~80元/吨，湿法铜少量流通，下月票报价平水附近；此时主流铜当月票升水80~90元/吨部分成交。随后月差收窄至BACK50元/吨附近，指导现货商报价，主流平水铜下月票升水40~50元/吨，难有成交；好铜下月票升水亦降至50元/吨附近；湿法铜呈现贴水态势。进入第二交易时段，部分持货商继续下调报价至主流平水铜下月票升水30元/吨，由于月差大幅收窄市场跟跌者有限；尽管主流平水铜下月票升水30元/吨，好铜下月票升水40元/吨，亦难提下游买货积极性。铜价站稳69000元/吨上方，下游畏高采购意愿受抑，临近月末且进入下月票交易，持货商逢高出货意愿提高，贸易商几无买兴，日内现货升水随月差走弱降至升水50元/吨附近，预计明日将在此基础上进一步探低。
　　2.今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水0元/吨，均价升水0元/吨较上一交易日跌45元/吨；湿法铜报贴水50-贴水40元/吨，均价贴水45元/吨较上一交易日跌40元/吨。1#电解铜均价为69170元/吨较上一交易日涨340元/吨，湿法铜均价为69125元/吨较上一交易日涨345元/吨。现货市场：今日广东库存连续2天下降，到货较少是主要原因。铜价大幅走高且月差明显收窄，持货商积极降价出货，令今日升水较昨日大幅下跌，截至到11点当月合约好铜报0元/吨，平水铜报升水0元/吨，湿法铜报贴水50元/吨。虽然升水大幅下降，但下游补货意愿仍较低，铜价处于高位是一个原因，临近月末是另一原因。总体来看，铜价连续上涨下游观望情绪浓厚，现货升水明显走低。
　　3.今日华北电解铜现货对当月合约报贴150~升30元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日跌10元/吨，成交价格68950-69230元/吨，均价69090元/吨较前一交易日涨230元/吨。铜价再度走高至69000元/吨关口上方，下游按需采购为主，叠加华北地区主要供应炼厂基本检修后复产，市场货源相对充裕，近月合约月差BACK重心收窄至50元/吨附近，现货升贴水继续走低。
　　4.天津市场0#锌锭主流成交于20560~20720元/吨，紫金成交于20670~20780元/吨，葫芦岛报在25370元/吨，0#锌普通对2308合约报40~120元/吨附近，紫金对2308合约报升水150~180元/吨附近，津市较沪市贴水20元/吨。截止午市收盘，普通品牌驰宏对08合约升水40~70元/吨附近，红烨对08合约升水90~120元/吨，百灵暂无报价，高价品牌紫金对08合约升水150~180元/吨左右，哈锌（免出库）缺货。今日盘面高位运行，普通品牌升贴水维持弱势状态，市场普通品牌持续出货不畅，高价品牌紫金货物偏少，升水维持坚挺，整体交投氛围一般。1#锌锭成交于20510~20610元/吨附近。
　　5.宁波市场主流品牌0#锌成交价在20570-20695元/吨左右，常规品牌对2308合约升水0-20元/吨，对上海现货贴水70元/吨，当前宁波地区主流对2308合约报价。第一时间段，铁峰对2308合约升水0-30元/吨，永昌对2307合约升水40~50元/吨，盘面维持高位，持货商无奈继续调价。第二时间段，现货升水基本持平第一时间段，散单成交成交较差。整体看，下游畏高慎采，现货交投持续清淡，贸易商继续调价，然出货体量仍较小。
　　6.今日0#锌主流成交价集中在20630~20770元/吨，双燕成交于20760~20890元/吨，1#锌主流成交于20560~20700元/吨。今日基本成交在对均价贴水30元/吨附近（下月票），跟盘价格下移对2308合约升水80~90元/吨附近，跟盘成交较少；第二交易时段，普通国产