核心观点：
　　 Q2收入及业绩均延续Q1高增，高空车规模快速增长。公司披露2023年中报，实现营业收入19.39亿元，同增34.49%，归母净利润3.25亿元，同增31.50%，扣非净利润3.04亿元，同增33.19%。分季度看，Q1/Q2收入同比分别增长31%/37%，归母净利别分增长31%/32%，Q2收入及业绩均延续了Q1的高增。高空车方面，根据中报，截止23年上半年末，公司管理规模超10.2万台，较上年末增长30.87%，平均台量出租率达81.86%，同比提升6.58pct，其中来源于轻资产的设备突破1.5万台，较上年末增长51.32%。此外，公司中报显示其23H1新增28个线下网点，线下网点布局累计达到220个；400电话、小程序、APP等线上业务渠道今年累计出租设备超1.1万台、创收超5000万元，同增550.77%；数字化精益管理稳步推进，服务水平持续提升。
　　数字化&轻资产持续推进，合资公司模式逐渐进入投运营。数字化方面，公司继续推进擎天数字化系统的更新迭代，全力支持整体运营的精细化发展。轻资产方面，根据中报，一方面公司与浙江东阳城投的合作顺利推进，首批设备资产共计3亿元，已于2023年6月开始交付，剩余12亿元设备将在后期逐步交付。根据中报，截至报告期末，公司已为城投华铁在江苏、湖北等地设立4家门店并投入运营，另有在建门店5家。此外公司转租合作快速推进，合计转租台量超1.5万台，较上年末增加51.32%，资产规模达23亿元。
　　盈利预测及投资建议。公司为国内建筑设备租赁龙头，高空车业务发展迅速，预计23-25年归母净利润分别为8.5/11.2/14.8亿元，复合增速30%。参考可比公司估值和公司业绩增速预期，维持合理价值为7.84元/股，对应公司2023年18倍PE估值。维持“买入”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧导致租金下降；管理资产增加导致后期折旧增加；高空作业平台行业增速放缓