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　　1.7月24日召开zzj会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心；做好下半年经济工作，要着力扩大内需、提振信心、防范风险；适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策；切实提高国有企业核心竞争力，切实优化民营企业发展环境策略建议
　　钢材
　　上一交易日盘面震荡，夜盘冲高。技术面，均线向上，MA5>MA10>MA20。上海螺纹HRB40020mm报3750元/吨（+0），10合约基差走强至-43元/吨（+30），RB10-01收敛至39元/吨（-17）。
　　产业层面，供需双降。7.20螺纹产量278.8万吨（+1.0%），表观需求量269.89万吨（+1.4%），钢厂库存202.28万吨（-0.7%），社会库存568.28万吨（+1.8%）。分工艺看，螺纹长流程产量249.52万吨（+1.06%），短流程29.28万吨（+0.41%）。螺纹生产即期利润收缩，高炉吨钢利润4元/吨，华东电炉吨钢利润-226元/吨。
　　螺纹周产量本期小幅增加，整体维持低位，相对稳定。近日水利部部署京津冀、东北、浙江等多地暴雨洪水防御工作，室外用钢需求维持疲软态势。钢厂库存低位波动，社会库存继续增加，累库结构利空钢价。产业层面，螺纹供需继续转弱，驱动向下。宏观层面，会议对下半年经济工作部署，但尚未颁布进一步刺激政策，市场情绪预计转弱。综合看，产业驱动向下，宏观向上驱动边际走弱，螺纹延续震荡走势。
　　铁矿
　　上一交易日盘面震荡，夜盘冲高。技术面，均线向上，MA5>MA10>MA20。青岛港澳大利亚61.5%PB粉报882元/湿吨（+4）。截至发稿时间，外盘新加坡铁矿FE主连报113.65，涨跌幅为+0.91%。
　　供应端，7.32海外澳巴19港总发运环比减少7至2442.3万吨；至国内45港口环比减少143.1至2329.4万吨；7.21日均疏港量313.85万吨（-0.62%）。需求端，7.21下游高炉产能利用率91.16%（-0.04%），高炉开工率83.6%（-0.73%），日均铁水产量244.27万吨（-0.05%）。库存方面，7.21铁矿港口库存12540.56万吨（+0.36%）；钢厂库存8402.41万吨（-1.41%）。
　　主流矿年中冲量后大幅回落，至我国45港的到港量将于未来一两周大幅下滑。钢厂的进口矿消耗量高位，而库存储备低位，因此库存消费比继续创新低，支撑矿价。进口矿的港口库存在连续四周下降后，本周小幅回升，相较于往年累库较慢。在到港下降预期下，短期预计仍会小幅降库。综合看，海外发运回落，钢厂库消比低位，港口库存累库较慢，可见铁矿基本面依旧较强，现货表现较为坚挺。但I2309上方面临存在政策顶，存在政策调控风险，建议回调做多I2401，或正套1-5。