行业信息
　　1.国常会审议通过《关于特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。
　　2.7月24日二季度政治局会议召开，会议提出要适应我国房地产世行供求关系发生变化的新形势。另外提到要活跃资本市场，提振投资者信心。
　　焦炭
　　1.现货偏强，期货震荡。7月24日，天津港准一级焦报2040元/吨（+0），河北、山东部分焦企开启第三轮提涨，现货偏强运行。活跃合约报2257元/吨（-28.5）。基差-54.61元/吨（+28.5），9-1月差56/吨（+7）。
　　2.供给回落，需求韧性仍存。本周230家独立焦企生产率报74.54%（-0.71），焦企产能利用率低位下滑。247家钢厂产能利用率报91.16%(-0.04)，铁水日均产量244.27万吨（-0.11）。铁水产量高位迟迟不见下滑，但季节性回落周期上涨概率也较小，需求韧性较强。焦炭供需偏紧。
　　3.全产业链去库。本周，230家焦企库存57.08万吨（-7.16），247家钢厂库存577.92万吨（-12.81），港口库存205.4万吨（-7.7）。
　　焦煤
　　1.现货偏强，期货回落。7月24日，沙河驿蒙古主焦煤报1820元/吨（+90），京唐港山西产主焦煤报2020（+0），现货再次回升。活跃合约报1472.5元/吨（-29）。基差+347.5元/吨（+119），9-1月差60元/吨（+0.5）。
　　2上游挺价，供需边际改善。110家洗煤厂开工率报73.9%（-2.57），安监趋紧之下，供给承压。需求方面，本周230家独立焦企生产率报74.54%（-0.71）。短期供给收缩，但中期仍偏宽松。
　　3.产地去库，下游补库。矿山库存报260.72万吨（-11.7），洗煤厂精煤库存110.99万吨（-0.33）。247家钢厂库存737.25万吨（+11.25），230家焦企库存723.97万吨（+22.92）。港口库存197.86万吨（-14.12）。
　　策略建议
　　宏观方面，七月政治局会议召开，会议提到要适应房地产市场新形势，同时删除了房住不炒的提法，另外还提到要提振资本市场信心。总体而言，资本市场对于本次会议的方向是较为乐观的。夜盘商品大多上涨，美国中概股也大幅收涨创下年内2月以来最大单日涨幅。本周还有美联储的加息会议，市场预期本次会议可能是美联储最后一次加息，也需给予关注。
　　产业方面，关于粗钢限产的传闻越来越多，钢材盘面走强。煤焦方面，近期各地煤矿事故多发，而且多地煤矿开启自查，安监趋紧之下国产煤的供给短期或有减量。不过国内煤价若大幅上涨，必会导致口岸通关量进一步增加。因此，价格短期虽有上行动力，但持续性有限。焦煤价格上涨挤压炼焦利润，焦企产能利用率低位持平，后续焦炭供给上升空间有限。总体来看，焦炭供需缺口扩大，对现货价格形成支撑。
　　从夜盘市场的反应来看，资本市场对于本次政治局会议是偏乐观的。短期来看，在A股市场地量之后，市场情绪回暖可能会带来一波反弹。本次反弹能否变为中期的反转，还需等待实质性的政策利好出台。
　　随着政策预期的验证，且粗钢平控传闻愈演愈烈，市场反应偏乐观。短期黑色板块可能会在钢材带领下走强。粗钢平控对原料的影响有两方面，一是对煤焦的需求会减少，但鉴于母亲焦炭的供给处于极低位置而且产业链库存也处于历史低位，因此，需求减少带来的利空冲击相对有限；二是走产业链整体利润扩大，焦炭价格上行空间打开，近期供需格局下这一逻辑链条更有可能演绎。近期焦煤的冲高导致炼焦利润意外回落，鉴于中长期供需格局焦炭依旧强于焦煤，建议多09炼焦利润。单边方面可以观察盘中变化，若整体以上涨为主，可以适当轻仓参与J09多单。
　　风险因素：煤矿安全事故（上行风险）、刺激政策出台（上行风险）