事件：公司披露2023年上半年主要经营数据，公司预计实现营业总收入190.11亿元左右，同比增长23.98%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润67.75亿元左右，同比增长35.15%左右。其中，预计单Q2实现营收63.29亿元，同比增长31.76%；实现归母净利润19.56亿元，同比增长50.17%。
　　经营数据持续向好，2023年以来，公司坚持品牌建设，紧抓终端维护，持续精耕长江以南核心市场，市场结构进一步优化，青花汾酒系列等中高端产品实现较快增长。树立“一体两翼”的品牌发展战略，推动汾酒、竹叶青酒和杏花村酒三大品牌协同发展。从产品端来看，以玻汾培育消费，扩大清香消费群体，拉动老白汾等腰部产品全面发展；以青花20为中心引领品牌升级的道路，向上提升青花30、40产品档次和规模，推动汾酒全系列产品的市占率重大突破。渠道端来看，青花系列渠道利润在同类产品中最高，未来公司将持续做好青花的渠道推广工作，包括后置费用奖励等，以保证批价稳定健康，保证渠道动能充足。管理策略上，通过产品结构放大优势，实现资源聚焦，坚持三大品牌资源共享、渠道共建、市场共管，全方位推动高质量发展，并坚持国内国际双渠道双轮驱动，加速市场拓展速度。23年完成20%以上业绩增长目标信心充足，全年营收有望迈入300亿大关，向着25年500亿目标稳步前进。
　　盈利预测及投资建议：近期在白酒板块承压下公司仍维持估值及业绩增速稳定，展望全年，随着经济逐步复苏，我们认为公司有望23年高质量完成20%以上的增长目标。预计公司23-25年实现营收325/396/478亿元，归母净利104/131/162亿元，对应23年25xPE，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：宏观经济增长不及预期风险；行业竞争加剧风险；食品安全风险。