供应
　　上周纯碱产量56.88万吨（+0.34，+0.61%)，其中轻碱产量26.24万吨（-0.84），重碱产量30.65万吨（+1.19）。纯碱开工率85.13%（+0.51%），其中氨碱84.13%（+1.77），联产85.02%（-1.5%）。
　　需求
　　上周纯碱企业出货量为62.11万吨，环比上周+2.52万吨；纯碱整体出货率为109.19%，环比上周+3.80%。上周纯碱需求有所增加，下游企业备货积极性有所好转，囤货及投机需求略有增强。下周，浮法和光伏产线表现稳定态势。
　　库存
　　上周纯碱企业库存31.30万吨（-5.23，-14.32%）。其中轻碱库存15.64万吨（-0.64），重碱库存15.66吨（-4.59）。库存小幅降低，轻碱、重碱均去库，下游需求有所改善，补货情绪阶段性好转。
　　成本利润
　　上周，联碱法（双吨）利润673.1元/吨（-45.5）；氨碱法利润481.48元/吨（+10.77），周内纯碱价格变化不大，利润较上周基本一致。
　　价差
　　上周纯碱期货价格整体窄幅震荡。主力SA2309收盘价在1854（+158），9-1价差325（+72），主力09合约基差在239（-158），（采用全国重碱均价）。
　　宏观情绪
　　地产政策出台较多，国外加息风险短期扰动。
　　策略
　　由于新投产尚未能放量，在需求相对稳定下，检修季碱厂库存处于相对低位，现货价格相对稳定，本周在宏观情绪推动下，近月上涨明显，但远月未能跟随上行说明强现实弱预期依旧存在，目前09已处于相对高位，继续追高空间或有限，乐观情况多头资金逼仓下盘面甚至将小幅升水，中期看新产能远兴及金山在9月大概率会落地，而检修8月预计就会减少，但短期7月底这两周基本面及资金情绪偏向于多头，稳健者暂时观望，激进者09、10空单可尝试左侧轻仓入场或关注9-1反套，持续关注现货价格及库存变化。
　　风险点
　　未来海外出口量可能下滑，夏季检修预期增强。