上周铁矿现货价格震荡偏强运行，主流粉矿反弹幅度在5~20元不等。具体来看，卡粉环比持平，PB粉反弹14元，BRBF反弹19元，金布巴反弹9元，超特粉反弹5元，杨迪反弹6元。块矿方面，PB块反弹15元，纽曼块反弹15元，乌克兰/俄罗斯造球精粉反弹5元/吨。普氏62%指数方面，价格从115.8回落至115.35美元，下降0.45美金，目前按汇率7.18折算人民币大致在958元左右。仓单方面，截止7月21日最优交割品为混合粉，目前最新报价在778元/吨左右，折算仓单为912元/吨左右，09铁矿贴水现货，除混合粉之外，次优交割品为IOC6。
　　库存方面：本期Mysteel统计中国45港铁矿石库存小幅累库。截止7月21日，45港铁矿石库存总量12540.6万吨，周环比累库45.4万吨，比今年年初库存低590万吨，比去年同期库存低533.1万吨。本期数据显示，虽然到港量继续冲高，但本期压港船只数量基本持稳，随着港口卸货效率的提升，叠加疏港量转降，最终致45港口铁矿石库存出现小幅累库。下周来看，目前港口卸货量以及铁矿石到港量已达至相对偏高位，随着到港量的回落，卸货水平随着需求的逐步减弱或难以维持较高水平，预计港存继续维持小幅波动走势。
　　供应方面：
　　发运：本期Mysteel澳巴发运量小幅下降，数据显示，澳洲巴西铁矿发运总量2442.3万吨，环比减少7万吨。澳洲发运1645.7万吨，环比下降90.9万吨，巴西发运796.6万吨，环比增83.9万吨，由于加拿大、南非发运增加较多，致非主流矿发运量环比大幅增246.7万吨。
　　到港：本期中国47港到港总量2480.7万吨，环比降2.1%；中国45港到港总量2329.4万吨，环比下降5.8%；分区域来看，华东、华北区域到港量下降，其余地区到港不同程度增加，南方增量尤为明显，北方六港到港总量为1068.89万吨，环比降幅12.6%。
　　需求端：Mysteel调研247家钢厂铁水日均产量为244.27万吨/天，周环比下降0.11万吨/天，对比年初高23.55万吨/天，同比增加25.03万吨/天，周内统计高炉检修座数明显增加，但由于检修多发生在周中，导致本期铁水产量并没有直观地体现出减量。同时周五唐山地区限产加严，高炉检修情况将会增多，下期铁水产量预计会延续下降走势。
　　钢厂利润方面，截至7月21日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3705元，点对点利润44元左右，热卷长流程现金含税利润114元左右。电炉端，延续亏损状态，华东平电电炉成本（理计）在3835元左右，谷电成本在3652左右，华东三线螺纹平电利润184元左右，谷电利润-2元。
　　从基本面来看，本期铁水产量微幅下降，基本符合预期，整体仍维持在高位运行，7月为钢厂检修旺季，叠加环保等因素，铁水产量或呈现缓慢回落走势。从政策角度来看，当前宏观处于政策窗口期，下游需求有改善预期，叠加成材端淡季累库速度偏慢，对原料价格形成一定支撑，考虑到期货价格贴水率较高，预计震荡运行为主。
　　（以上观点仅供参考，不作为入市依据）