逻辑观点：
　　宏观：上半年我国GDP同比增长5.5%，但中国第二季度GDP年率不及预期录得6.3%，房地产开发投资同比下降7.9%，宏观情绪逐渐冷静，锌价震荡下行，关注本周美联储议息情况。
　　成本端：锌精矿进口窗口持续打开，矿端供给充足，截至6月份，矿端进口累计同比增加25.36%，根据SMM调研数据，国内冶炼厂三季度矿已备齐，冶炼厂原料库存天数处于27天以上的高位，年内因原料不足而出现减停产的可能性极低。
　　供给端：国内矿山基本维持正常生产，原料端持续宽松，锌精矿加工费上行空间尚存，冶炼厂生产积极性较高；7、8月北方部分冶炼厂处于集中检修期，根据冶炼厂排产情况，7月锌锭环比减量在0.8万吨左右，而8月国内冶炼厂常规检修扩大，北方预计检修影响量在3万吨左右，国内供应有减量预期；但海外货源不断流入，弥补国内减量，锌锭供给持续宽松。
　　需求端：下游三大板块需求弱势，镀锌开工小幅震荡，压铸锌合金和氧化锌受天气及订单等因素影响，开工短期难有较大回暖，库存累库压力较强。
　　行情展望：宏观热情逐渐消退，基本面支撑有限，锌价震荡偏弱运行，预计沪锌主力合约运行区间19,600-20,600元/吨，关注本周美联储议息情况及国内政策指引。
　　风险因素：海外宏观风险，进口货源带来供给压力