周度总结
　　现货端：本周现货涨跌不一，山东上涨10元，河南维稳，江苏上涨20元，内蒙小幅上涨，东北小幅下跌，总体看近期在利多因素集体释放背景下现货持续偏强，国际现货快速上涨也带动出口预期改善，但后续国内需求逐步进入淡季，现货在8月份预计将迎来回调。
　　供应端：仍有部分装置检修，国内日产回落到16.5万吨，下周国内尿素产量将重新走高。原料端煤炭近期快速反弹，尿素成本抬升，但现货上涨更快，当前企业利润大幅改善，后续国内尿素供应仍会相对稳定，压力有所回升。
　　需求端：农需陆续扫尾,8月进入淡季。出口方面，国际价格快速走高，预计未来两周内印度将会发布招标信息，当前整体市场情绪较为乐观，警惕印标落地后成利空。复合肥预收逐步推进，企业开工有所回升，但实际提货需求偏淡，下游按需跟进，三聚氰胺开工有所回升但整体生产利润仍在低位。胶合板厂维持刚需采购。总体看，7月下旬到8月唯一需求变量在出口端，国内边际走弱较为确定，关注后续印度招标信息。
　　库存：企业库存环比+0.46万吨，报15.22万吨，港口库存报14.1万吨，环比+3.8万吨。企业预收订单天数6日，环比-0.59日。随着需求走淡，企业结束大幅去库转为小幅累库，港口随着部分货源离港，库存小幅走低。后续出口成为较大不确定因素，关注港口库存变化。
　　估值：现货大幅走强，尿素生产利润回到高位水平，下游复合肥利润大幅走低，三聚氰胺利润仍处低位。盘面基差修复，月间价差大幅走强，尿素与其余化肥比价出现明显走高，处于同期高位，整体看，尿素估值偏高。
　　小结：期现同步走强，基差仍有所修复但仍维持在偏高水平。供应端持续小幅回落，煤炭价格维持反弹格局，成本端有一定支撑。需求端出口预期有所好转，货物集港增多，国内农业需求逐步进入尾声，复合肥开始秋季肥生产，肥企开工有所回升，但秋季主要是高磷肥为主，对尿素需求总体偏小。工业需求方面，三聚氰胺开工回升，企业亏损幅度有所缩小，受地产疲弱影响，工业需求短期未见明显好转。总体来看，短期利好因素叠加，盘面基差仍较大，不排除短期继续偏强可能，但当前尿素估值已经相对偏高，且后续预计供需仍是偏宽松格局，短期观望为主，关注盘面基差大幅修复后逢高空配以及9-1反套的机会。