核心观点：一季度我们曾提示计算机行业基金持股占比提升较快、到达相对高位，二季度通信行业持股占比环比提升2.3pct达到5.5%，为所有行业最高水平，超过电力设备（5.3%）和食品饮料（4.8%）。结合配置拥挤度（行业前5大重仓股持股市值占行业流通市值比例）来看，通信行业同样升至榜首。二季度TMT板块内部配置从计算机转向更具基本面的通信和电子行业，但也需要注意通信行业配置或接近饱和、市场博弈加剧等可能的风险因素影响。
　　股票仓位：回落1.3pct至84%，历史分位94%。普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金股票仓位分别达到88.5%、86.9%、75.6%。整体来看市场赚钱效应仍然一般，短期内难有显著增量资金入场，市场或仍处存量资金博弈局面。
　　板块风格配置：加仓科创和中小市值，消费风格减配较多。在前期经济强复苏预期落空的背景下，二季度机构资金重点在中小科创板块掘金，成长风格仍是最主要的加仓方向。
　　重点产业链：TMT继续增配，新能源车回暖。
　　1)周期资源品：钢铁小幅增配。2)新能源汽车：整体增配，主要为锂电材料、锂电池、新能源整车环节。3)新能源发电：光伏减配较多。4)半导体：整体增配，芯片设计减配较多，半导体设备增配明显。5)TMT：通信设备、消费电子、游戏板块增配较多，软件开发有所减配。6)制造和军工：汽车零部件和军工有所增配。7)消费：白酒明显减配，社服板块几乎全线减配，家电有所增配。8)医药：制药、中药和医疗器械持续回暖，CXO和医疗服务持续减配。9)金融地产公用：火电小幅增配。
　　行业配置：TMT板块内部从计算机转向通信和电子。食品饮料明显减配，通信、电子、汽车、家电配比提升。计算机行业在一季度实现快速增配后，二季度环比出现减配；与此同时，通信行业配置比例和超配比例分别提升2.1pct、1.6pct，电子行业配置比例和超配比例分别提升1.5pct、1.4pct。从主动权益基金持股市值占行业流通市值比例的角度来看，通信行业持股占比环比提升2.3pct达到5.5%，为所有行业最高水平，超过电力设备（5.3%）和食品饮料（4.8%）。
　　港股市场：增配通信，减配纺织服装。二季度公募主要增配港股通信、石油石化行业，此外汽车、电力公用、新能源行业也有不同程度的配比提升；主要减配纺织服装、食品饮料、煤炭等行业。
　　风险提示：持仓分析基于基金定期报告中披露的前十大重仓股情况，与全部持股存在差异，无法全面反映基金全部持仓情况，统计和计算方法可能存在一定误差，并且存在数据披露的时间滞后性问题，难以反映最新情况，未来存在新基金发行遇冷、存量基金赎回超预期等风险因素，因此基于历史数据分析得到结论的指导意义相对有限，机构投资者的历史行为与未来行为并不存在必然联系，本报告内容不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议。