投资要点
　　需求：6月客运量恢复呈加速趋势，5家航司国内旅客量均实现超19年同期
　　6月客运量恢复呈加速趋势，5家航司国内旅客量均实现超19年同期：6月民航旅客运输量5311.6万人，恢复至2019年同期的99.4%，较5月提升4.6个百分点。6月春秋、吉祥、国航、南航、东航国内航线旅客运输量恢复至19年同期的129.8%、127.6%、110.8%、106.7%、103.8%。
　　吉祥和国航RPK恢复率较5月的提升幅度领先：吉祥、国航、东航、南航、春秋6月RPK恢复率较5月分别+10.4、+7.7、+5.8、+3.6、+2.6个百分点。
　　吉祥国际航线RPK恢复率高于其余航司：吉祥、南航、春秋、东航、国航RPK恢复至19年同期的72.3%、46.3%、44.6%、37.7%、37.3%。
　　供给：飞机数保持低增长，吉祥ASK恢复率领先
　　飞机数保持低增长：截至6月底，5家上市航司相较于22年底合计净增加26架运输飞机，增幅为0.9%，同时，环比5月增加10架运输飞机。
　　吉祥ASK恢复率领先：6月，吉祥、国航、春秋、南航、东航ASK恢复率较5月恢复率分别+5.6、+3.3、+0.9、+0.4、-0.1个百分点。
　　吉祥ASK恢复率较5月提升幅度领先，三大航中国航提升幅度较大：6月，吉祥、东航、国航、南航、春秋ASK恢复率较5月恢复率分别+5.9、+3.3、+3.1、+2.1、-3.0个百分点。
　　客座率：春秋6月国内航线客座率创高达91.3%，东航恢复提速
　　春秋6月国内客座率创高达91.3%，东航恢复提速：春秋国内航线客座率达到疫情以来单月最高为91.3%，环比提升幅度比较：东航、国航、南航、吉祥、春秋分别环比+4.9、+4.0、+3.9、+3.0、+1.8个百分点，东航恢复提速。
　　国际航线客座率恢复率持续提高，东航幅度较大：在国际航线上，东航、国航、吉祥、南航、春秋6月客座率恢复率较5月恢复率分别提升+13.6、+11.3、+10.3、+4.3、+4.3个百分点，5家上市航司均不同幅度上升且东航幅度较大。
　　华金交运航空观点：
　　业绩快报印证弱贝塔，春秋阿尔法业绩印证：虽然我们仍然判断2023年航空行业弱贝塔，随着板块的调整，结构性个股机会已经有所表现；各个航空公司披露中期业绩预告，春秋显著优于其他航司。
　　暑运航空有望实现较好盈利：区别于五一和端午，航空暑运景气周期来自于公商旅客和因私出行需求的共振，因此判断航空业暑运的业绩弹性有望大于五一和端午，全民航盈利可期。
　　风险提示：1）航空暑运低于预期；2）国际航线恢复进度低于预期