核心观点
　　供应端整体偏强，短期财年公司冲量结束后带来的发运下滑逐渐过去，整体发运水平仍在年同比偏高的位置。国产矿东北地区产量年同比偏高，但由于样本问题暂未显性化。供应端总体偏强定位未变。需求端铁水上周虽下滑2万吨，但是未见到大面积减产并且疏港量维持高位水平，同时钢厂盈利率微幅走高，后期需持续关注。库存端港口连续两周降库，除去高供应高消耗外，港口压港给到了助力，本周广州台风，关注下周库存压力的释放。钢厂端库存仍在低位，厂内低位水平未看到明显的补库意愿。上周我们提到的两个边际走弱因素中废钢因素仍在影响，双焦的上涨与螺纹的偏弱在吞噬钢厂利润。不同的点在于螺纹与板材的利润劈叉较大，而造成的亏损压力传导不畅。整体上周度观点我们仍旧维持震荡思路，月度观点维持震荡偏弱的思路。需注意宏观方面情绪的影响。
　　9-1月差
　　库存角度，01面临较大的累库压力；补库角度，按照目前的经验以及钢厂盈利所处的环境，补库概率较小；减产角度：钢厂行业竞争，若无市场自发减产，考虑经济情况行政减产可落在01合约的可能性较大。
　　基差
　　日照港参考基差为例，目前09基差率9%附近震荡，在高铁水与高疏港下现货未见明显走弱压力。
　　现货
　　港口现货成交周度下滑，趋势中性。远期现货成交中性偏高水平，致使海飘库较大，后期到港压力较大。
　　铁水
　　钢联铁水244万吨，周环比下滑2万吨。但疏港量高位，盈利率微幅扩张，故需持续观察这一指标。
　　库存
　　45港库存上周降库143万吨，而港口压港船数上升27条。
　　钢厂利润
　　螺纹计算利润亏损20附近，热卷盈利150附近，钢坯等带钢品种仍有不小利润。
　　折扣
　　8月份估值在860左右，价差20到09估值在840左右。
　　高低品价差
　　PB与超特价差目前处于震荡，暂时对价格没有较强的指导意义。
　　成材需求
　　螺纹表需，库消比来看，整体偏弱，表现出淡季特征。