美豆：俄罗斯袭击敖德萨港口导致黑海谷物协议执行前景堪忧，昨日芝加哥谷物价格大幅上涨带动市场情绪，美豆11月合约突破压力位触及1430美分附近，当然美豆当前更多的利多因素或主要来源于天气情况。GFS气象模型显示未来两周内，美豆产地天气有继续恶化迹象，虽然当前累积降雨量稍高于2012年，但爱荷华产区前景仍然比较堪忧，美国累积降雨量也仅仅是稍高于2012年，8月单产数据最终发布前，芝加哥大豆市场或持续维持偏强运行态势。今晚将公布出口销售数据，交易商，2022/23市场年度大豆出口净销售介于0-30万吨；2023/24市场年度大豆出口净销售为15-70万吨，整体来看，近期大豆出口进度已经追赶的相对较快，只要不出现太多利空预计影响会相对有限。巴西远月大豆销售境况良好，近期新作贴水报价持续下调，不过在新作产量出现前，难以成为市场交易重点。此外近月市场上，巴西贴水仍以稳定偏强状态运行，并且近期巴西压榨利润也在持续好转中。整体来看，在美豆单产基本尘埃落定以前预计单边仍以偏强态势运行。
　　豆菜粕：近期豆粕现货基差继续呈现小幅下跌态势，由于盘面上涨以及大豆到港压力的逐步增加，今日天津120（-30），山东70（-20），华东70（-20），广东170（-30）。上周豆粕库存数据继续下滑，大豆库存累积，截止7月14日当周，111家油厂大豆实际压榨量为187.45万吨，开机率为62.99%；其中大豆库存为561.07万吨，较上周增加2.7万吨，增幅0.48%，同比去年增加44.12万吨，增幅8.53%；豆粕库存为52.63万吨，较上周减少0.8万吨，减幅1.5%，同比去年减少55.13万吨，减幅51.16%。国内豆粕库存继续低位运行，虽然油厂开机率有所增加，但提货也同样下滑，可以看到当前油厂开机仍然存在一定问题，下游现货采购仍然比较积极，整体来看，当前禽畜存栏仍然维持高位，加之饲料厂库存不高，所以我们觉得当前需求状况本身可能并不差，提货量较少主要因为合同数量较少导致，随着近期成交的持续改善，后续应当可以看到可见的提货增长。不过受人民币汇率升值以及豆油价格上涨影响，油厂压榨利润开始明显改善，加之基差回落，盘面月间略有走弱。
　　气象模型显示加拿大产地天气整体有所好转，不过主产区萨省情况仍然堪忧，加菜籽价格继续偏强推动整体菜籽走势偏强，盘面仍然是交易市场预期中。其他区域整体未出现太大异动。菜粕受调控以及资金大幅减仓影响09合约走势继续偏弱，这也正如我们此前在报告中所提到的，难以用基本面解释参与价值不大。不过我们认为从远月合约交易的角度来看，国际新作菜籽供应整体有所收紧，预计价格方面仍有支撑。
　　交易策略
　　单边：豆粕基本面虽然偏多，但接近当前点位后，交易难度会非常大，尤其是如果气象模型出现较大改变后市场，可能会重新开始需求不好的情况，不免出现较大波动，建议前期多单止盈离场观望；菜粕远月合约建议等待低点做多，近期观望为主。
　　套利：M91正套、M11-1正套，M15反套持有，MRM01价差扩大
　　期权：买m2309-p-4100&卖m2309-p-4300持有（观点仅供参考，不作为买卖依据)