镍品种：
　　昨日镍价偏强震荡，现货市场成交冷清，下游观望情绪浓厚，金川镍升水继续下调，俄镍则受沪镍交仓影响现货资源偏紧，俄镍升水表现偏强。SMM数据，昨日金川镍升水下降300元/吨至8350元/吨，进口镍升水上涨150元/吨至2950元/吨，镍豆升水持平为800元/吨。昨日沪镍仓单减少427吨至1992吨，LME镍库存增加636吨至37560吨。
　　■镍观点：
　　镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存与期货仓单依然处于历史低位，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，加之短期外围情绪仍存在不确定性，镍价继续下行的主动性不足，建议暂时观望。
　　■镍策略：
　　中性。
　　■风险：
　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
　　304不锈钢品种：
　　昨日不锈钢期货价格偏强震荡，现货价格持稳为主，基差处于偏低水平，现货市场询单氛围较好，但实际成交未有明显改善。昨日无锡市场不锈钢基差上涨55元/吨至135元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨55元/吨至85元/吨，SS期货仓单增加123吨至51727吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1052.5元/镍点。
　　不锈钢观点：
　　304不锈钢处于供应趋增、消费中性、成本中性偏弱的格局之中。6-7月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，且镍铁高利润状态叠加新产能持续扩张，后期镍铁价格重心或呈下移态势，不锈钢价格上行空间受限。不过目前不锈钢自身矛盾暂不突出，且无库存压力，加之外围情绪偏强，不锈钢价格下行动力不足，短期或维持震荡，建议暂时观望。
　　■不锈钢策略：
　　中性。
　　■风险：
　　印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。