供应
　　部分厂商开始检修，关注远兴出货节奏。本周纯碱产量为56.54万吨，环比增加0.93%，同比增加7.96%。其中重碱产量增加0.17至29.46万吨，轻碱增加0.35至297.08万吨，重质率为52%。
　　山东海化，江苏井神结束检修产量提升，青海盐湖陆续开始检修，甘肃金昌存检修预期，周损失量为10.27万吨。纯碱生产企业开工率为86.7%，环比下降0.8%，同比增加3%。
　　需求
　　纯碱表需下滑，轻碱需求好转。本周纯碱表需为59.6万吨，环比增加0.5%，同比增加24.6%。其中重碱表需环比下降2.75%至31.5万吨，轻碱表需上升4.4%至28万吨。
　　从下游需求来看，本周浮法玻璃日熔增加900至167610t/d，光伏玻璃运行产能维稳至96440t/d。下周浮法玻璃计划有1条线出玻璃，有一条存点火可能。纯碱企业待发订单下降1.26天至12.3天，环比下降9%。
　　库存
　　纯碱厂库持续去库。本周纯碱厂库为36.53万吨，环比减少7.7%，同比减少17.5%。其中重碱厂库为20.25万吨，环比下降9.2%，轻碱厂库为16.3万吨，环比下降5.8%。
　　利润
　　原材料价格低位，纯碱利润维稳。本周氨碱法利润为470.7元/吨，环比下降0.83%，同比下降60.6%。联碱法利润为718.6元/吨，环比增加1.9%，同比下降68.4%。
　　基差
　　09贴水现货96元，周度-158，9-1价差为325元，周度+72。
　　驱动
　　纯碱厂夏季检修力度、新产能投产进度、下游玻璃产线点火情况。
　　观点
　　夏季检修带来的矛盾体现在07和08合约上，现货稳价叠加远兴产能爬坡，近月合约向上修复贴水，带动盘面整体价格回升。预计远兴出货前库存保持去化，现货价格以稳价为主。当前基差修复已近尾声，检修期间厂库去化但不会短缺的判断下，向上驱动有限，进一步上涨需看到下游需求端采购情绪提升或远兴出货延迟。目前下游以观望和刚需采购为主，待发订单小幅下降至12.3天。远兴设备仍在调试中，预计月底大概率出货。预计短在长期过剩的背景下，纯碱大方向仍偏空，关注新产能出货对现货的冲击，策略上以远月逢高空为主。