钢材：成本重心逐步抬升，钢价续跌空间有限
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2310合约盘面收于3687元/吨，下跌61元/吨；热卷2310合约收于3791元/吨，下跌57元/吨。昨日全国建材成交14.1万吨，需求仍维持淡季表现。昨日统计局公布的各项地产数据延续前期弱势状态，仍没有好转迹象，同时坚持房住不炒定位，使得黑色商品价格大幅走低。另外，中国1-6月份粗钢产量53564万吨，同比增长1.3%，上半年较高增长的粗钢产量给产业政策带来一定执行空间，关注后续产业政策的出台情况。
　　整体来看，上半年钢材供应微增，外需增加弥补内需不足，行业主动去库情况下库存维持绝对低位，整体行业矛盾不突出。宏观经济数据方面仍在温和复苏磨底阶段，留意本月政治局会议和粗钢平控政策的落地情况。同时，双焦等原料的补库，使得成材成本重心有所上移，对钢材价格存在支撑。短期在成本端及产业政策的加持下，成材价格续跌空间有限，建议逢低做多10螺纹，或螺纹10-05正套，或做多成材利润。
　　策略：
　　单边：多螺纹10
　　跨期：螺纹10-05正套
　　跨品种：做多成材利润
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢平控政策、中下游补库情况、原料价格等。
　　铁矿：港口成交回落，市场承压下行
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿主力09合约收于832.5元/吨，较前日下跌7.5元/吨。现货方面：唐山港口铁矿主流品种价格弱势下行，贸易商报价积极性一般，报价多随行就市，部分实盘单议，PB粉主流价890-895元/吨；周初市场波动频繁，多数钢厂询货谨慎，多处于观望状态，采购情绪有所下降，港口成交也随之下滑，。
　　据钢联数据显示，本期全球发运2821万吨，环比上周增幅0.6%，其中澳洲发运1737万吨，环比增幅0.1%，巴西发运713万吨，环比增幅2.2%，非主流发运372万吨，环比增幅0.4%。
　　整体来看，近期国内产量维持高位，铁矿发运小幅抬升。但由于近期宏观刺激政策尚未落实，市场担忧后期消费力度不足，钢厂缺乏信心，采购原料相对谨慎，抑制铁矿石价格向上空间。短期来看，铁矿石供需基本面依旧偏强，价格表现相对强势。未来如果行政性压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，铁矿石的供给面临过剩局面，同时需要关注政策对于高矿价的压制。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨品种：多钢厂利润，多铁空碳
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。
　　双焦：煤矿事故频发，双焦短期偏强
　　逻辑和观点：
　　昨日，早间统计局公布了上半年经济数据，数据整体表现欠佳，致使黑色整体出现大幅回落。至收盘，焦煤主力合约收于1390.5元/吨，较前日下跌35元/吨，焦炭收于2167元/吨，较前日下跌52元/吨。现货方面，双焦现货价格仍显强势，蒙煤通关量仍维持1000车附近，处于历史同期高位水平，蒙煤价格上涨至1200元/吨左右，高价成交一般。
　　综合来看：焦炭方面，近期随着入炉煤成本上移，焦化利润恶化，焦炭产量提升存在难度，而在较高铁水产量的背景下，焦炭需求存在刚性支撑，形成库存去化。由于近期宏观刺激政策尚未落实，市场担忧后期消费力度不足，钢厂缺乏信心，采购原料仍相对谨慎，但由于钢厂焦炭资源偏紧，部分钢厂有补库需求。未来如果行政性压产政策落地，将对焦炭形成中期利空，因此长期来看，在焦炭产能过剩的情况下，焦炭价格易跌难涨，重心下移。焦煤方面，昨日山西两煤矿受安全事故影响责令停产，短期对供应存在扰动，焦煤价格偏强运行。整体焦煤产量持稳，加之海外焦煤进口充足，焦煤供应整体宽松，而在较高铁水产量的背景下，焦煤需求尚可，形成库存去化。短期来看，煤炭属于消费旺季，焦煤价格存在支撑，且下游仍有补库诉求，价格呈现偏强表现。同样受未来压产政策影响，将形成焦煤的供给过剩局面，因此长期来看，在焦煤供给宽松的情况下，焦煤价格易跌难涨。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：多钢厂利润，多铁空碳
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢压产政策、钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。
　　动力煤：日耗持续高位，港口偏强运行
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，榆林区域需求较好，矿上库存不多，排队车辆增加明显。鄂尔多斯区域情绪有所好转，矿价整体表现偏强。港口方面，高温天气影响，当前日耗偏高，贸易商情绪有所好转，报价明显上行。进口煤方面，受印度需求升温影响，外矿报价稳中有涨，部分电厂继续招标，多数集中在中高卡煤，成交有限。运价方面，截止到7月17日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于587.62，相比上一交易日上涨6.5。
　　需求与逻辑：近期国内多地气温飙高，下游电厂日耗大幅攀升，南方五省用电负荷创出新高，当前电厂库存明显高于往年同期水平，港口