策略摘要
　　美国经济数据好于预估，美股延续涨势。而国内6月经济增长低于预期，市场情绪略显低迷，人民币汇率再度贬值，短期市场需消化不及预期的经济数据带来的影响，中报窗口下，业绩不及预期的个股和板块调整力度更大。
　　核心观点
　　市场分析
　　经济增长低于预期。宏观方面，统计局公布上半年经济增长情况，上半年GDP同比增速5.5%，6月同比增速6.3%，低于市场预期，同时青年失业率维持高位，人民币汇率再度贬值，关注政治局会议带来的政策指引。海外方面，美国7月纽约联储制造业指数为1.1，高于预期的负值，财长耶伦表示，美国经济增长放缓，但劳动力市场相当强劲，不认为会出现经济衰退。
　　指数调整。现货市场，由于经济增长不及预期，市场情绪低迷，A股主要指数集体下挫，沪指险守3200点，行业方面，大多数板块下跌，煤炭、传媒领跌，农林牧渔、环保等少数行业飘红。两市成交额缩至8000亿元左右，北向休市。当前处在中报密集披露窗口，业绩不及预期的个股大跌，板块龙头下跌也带动行业整体调整。美股方面，大型机构下调美国可能衰退的概率，软着陆可能性较大，美股全线收涨。
　　基差接近平水。期货市场，基差方面，四大股指期货基差接近平水；成交和持仓方面，成交量均有所增加，IF、IH增仓。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。
　　■策略
　　单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　■风险
　　若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险