上半年新能源车销量符合预期，海外市场保持强劲增长。1~6月新能源汽车销量达到374.7万台，同比增长44.1%，渗透率达到28.3%。上半年新能源车销量符合我们此前预期，龙头新能源车企份额提升显著。海外市场方面，上半年我国汽车出口达到214万台（+75.7%），全年汽车出口有望达到440万台左右(+41.5%)。政策方面，新能源车购置税减免政策正式落地，明确延续到2027年，此外双积分政策调整办法正式落地，加大新能源积分的比例要求和考核难度，同时新增积分池制度稳定新能源积分供给和价格体系。
　　重点关注15-20万元行业格局，渠道变革成决胜关键。主流车企15-20万元插混战略新品已就位，新车型在车企自家产品谱系中的战略地位不言而喻。展望下半年，主流车企在该价格带的战略角逐日益激烈，各家新能源独立渠道建设正紧锣密鼓进行，渠道质量或成取胜关键。长城、吉利由于新能源渠道变革相对较晚，新能源门店较少，还存在油电同卖现象，经多维比较，我们认为深蓝品牌在门店数量、门店地理位置、销售人员专业度上优势明显，深蓝品牌渠道变革领先优势突出。
　　投资建议：上半年新能源车销量符合我们预期，我们维持2023年新能源车销量900万台的预测，15-20万元插混车竞争格局值得重点关注，龙头车企一家独大的局面迎来挑战，插混新车产品力与渠道变革两手都要硬，当前长安深蓝具备领先优势，产品与渠道已顺利进入正循环，主航道上变革较快，推荐长安汽车，同时推荐混动赛道变革速度较快的车企，推荐理想汽车，长城汽车，吉利汽车。推荐受益于行业复苏的客车龙头宇通客车。供应链方面推荐受益于自主品牌高端化个性化发展的标的，推荐华阳集团、中鼎股份、德赛西威、经纬恒润。同时看好单车搭载价值量上升空间大的传统汽车配件细分龙头企业，推荐华域汽车、福耀玻璃。
　　风险提示：1）市场新品逐渐增多，竞争日趋激烈，新车销量可能不达预期；2）产能爬坡速度不及预期；3）自主品牌新能源独立渠道变革节奏不及预期；4）汽车消费潜力释放不足。