核心观点
　　全A综合披露率超32%，数量与市值加权口径下预喜率分别为45.52%、56.96%。截至2023年7月15日，全A共有1692家上市企业披露业绩预告，26家上市企业披露业绩快报，综合披露率达到32.89%。分上市板看，科创板，创业板市值权重口径下披露率高于计数口径。从利润贡献角度看，科创板当前披露样本在2023Q1的利润占比达到整个科创板的23%，披露结果参考效力较强。宽基指数方面，沪深300、中证500预喜率超过50%。近半数近端次新股披露业绩预告，整体预喜率超过75%。
　　一级行业方面，零售、地产综合披露率超60%，基础化工、机械、电子、医药、汽车预告披露企业数量超百家，上游行业整体降速，中下游业绩存在一定好转。计数口径下，房地产、商贸零售、社会服务、石油石化综合披露率较高，市值加权口径下，商贸零售、社会服务、煤炭、交运、汽车综合披露率领先。预喜率方面，以“预增”、“略增”、“续盈”、“扭亏”四类业绩预告企业占比计算预喜率，数量占比口径下非银、美护、家电、社服领先，市值占比下食品饮料高达93.81%。增速方面，上游行业增速普遍下滑，中位数、整体法口径下均录得负值。中游材料(建材)业绩或进一步恶化，汽车较2023Q1边际改善大。下游消费方面，纺服中位数、整体法口径下的业绩增速分别为72.4%和372.3%，表现较好。社服、零售在绝对增速和边际改善方面分别存在一定亮点。TMT分化，电子仍处于磨底通道，传媒改善幅度大。
　　细分行业，内部分化下，聚焦中下游边际强改善。大多数上游行业企业出现首亏或预减，中位数口径下上游行业业绩增速下滑明显，贵金属、化学纤维、非金属材料录得边际小改善。中游行业受内外需求共同驱动景气向上，亮点较多的细分赛道包括汽车零部件、光伏、工程机械和自动化设备。下游消费方面，出行链强改善，旅游景区、酒店餐饮整体披露率高，绝大多数企业实现扭亏，后续有望向好。白电在龙头未披露业绩预告的情况下，录得较为强势的环比增速，高温天气或支撑白电龙头23H1业绩。TMT板块，多数电子行业内的细分赛道仍在景气磨底期，通信服务、通信设备后续或存在亮点，传媒板块内部影视院线复苏确认，游戏板块“喜忧参半”。
　　业绩预告视角下的三条配置思路：1）披露率适宜+业绩强改善：一级行业包括零售、汽车、传媒；二级行业包括影视院线、航海装备、装修装饰、一般零售、非金属材料；2）预期上调：钢铁、零售、家电、社服、纺服、公用事业等行业近一个月内一致预期有所上调；3）估值错杀：疫苗、聚氨酯、民爆制品、半导体设备、会展服务、检测服务、酒店、通信终端、医疗设备、模拟芯片设计、半导体材料、PCB等赛道位于潜在“估值错杀”区间。
　　风险提示：业绩预告较财务报告存在偏差，整体法测算存在误差，历史数据对未来指引有限，产业政策推进不及预期