●行情回顾:上周在宽基指数层面来看除科创50外几乎全线上涨，超大盘领涨，涨幅超3.3%。中信一级行业涨多跌少:石油石化指数领涨，涨幅超3.3%;房地产指数领跌，跌幅超1.5%。风格指数方面，成长回落，金融、周期反弹。期指各品种合约基差年率均有一定程度的走强。资金面情绪来看，美元指数上周跌超2%，人民币相对美元升值超1%，北上资金上周转而净买入近200亿元;融资余额周初回升后依然有所回落，外资相比内资情绪体现出更快的转暖。
　　●大类资产:在美元指数上周大幅回落超2%的背景下，MSCI全球主要股指全线反弹，欧盟领涨。近期海外方面美联储偏鹰的态势似乎在一系列低于预期的PMI、非农以及通胀等数据公布后出现松动。市场定价的7月份加息25bp锁定，而7月份之后的加息预期整体降温，美债得到一定的提振，美债收益率高位连续回落，而这—回落继续给全球风险资产进行空中加油。从耶伦访华结束开始，美元指数持续回落，上周跌破100整数关口具有标志性意义，同时人民币开始向偏强发展。与此同时美债收益率不断测试高点后出现了冲高回落走势，中美利差开始出现走强。
　　●驱动因素:国内方面，数据面上6月社融数据公布当月同比继续少增，从结构上看政府债拖累新增社融，居民部门信心仍待提升，M1、M2增速亦均降，两者剪刀差走阔，显示实体经济经营活力仍较弱，从“稳金融”到“稳经济”，仍需政策进一步加力。另外经济数据出炉，整体看二季度经济增长承压:上半年服务业增加值同比增长6.4%，明显快于上年同期是—大亮点;而上半年固定资产投资整体疲弱，房地产延续负增长是最大拖累。消息面上，央行最新发声回应多个热点:央行有关负责人表示，应对经济超预期挑战和变化仍有充足的政策空间;当前人民币汇率有所贬值但没有偏离基本面，应对汇率波动既不会没有定力，也不会太佛系;房地产市场逐步进入常态化，上半年个人住房贷款对住房销售支持力度明显加大，另外央行支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或新发放贷款詈换原来的存量贷款。
　　●展望未来:后续继续关注汇率偏强、以及政策端的积极信号给大中华区股指带来的积极反馈能否延续，以进—步关注指数修复的延续性。