核心观点
　　上周，上证综指涨1.29%，深证成指涨1.76%，创业板涨2.53%，恒生指数涨5.71%，恒生科技指数涨8.39%，恒生国企指数涨5.81%，纳斯达克指数涨3.32%，标普500指数涨2.42%，道琼斯工业指数涨2.29%。
　　上周A股指数中，创业板表现相对较好：2.53%，中证500表现相对较差：1.15%；
　　上周以市场风格来看，金融表现相对较好：1.81%，稳定表现相对较差：0.51%；
　　上周以二八转换来看，大盘指数表现相对较好：3.32%，小盘指数表现相对较差：0.44%。
　　截止到07月14日，上证综指的PE(TTM)为13.09倍、深证综指的PE(TTM)为36.91倍、创业板指的PE(TTM)为32.70倍。
　　从PE角度来看，申万一级行业中，汽车、计算机、休闲服务的行业估值明显高于历史均值，行业估值分位分别为87.1%、80.8%、79.7%。交通运输、基础化工的行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别12.4%、16.9%；煤炭、有色金属、电气设备、银行、医药生物处于行业估值分位底部，行业估值分位分别为0.8%、1.1%、1.8%、3.9%、11.4%。
　　截止到07月14日，标普500市盈率为25.52倍，较前一周上升1.88%；道琼斯工业市盈率为25.64倍，较前一周上升0.09%；纳斯达克指数市盈率为41.64倍，较前一周上升3.34%。
　　截止到07月14日，香港恒生市盈率为9.15倍，较前一周上升5.41%；恒生中国企业指数市盈率为7.83倍，较前一周上升5.16%；恒生香港35市盈率为13.57倍，较前一周上升4.19%。
　　风险提示
　　宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期