投资要点：
　　公司世界杯营销后彩电外销延续亮眼表现，竞争格局改善下毛利率同比提升。我们上调盈利预测，预计23-25年EPS为1.75/2.22/2.68元，同比+37.03%/26.43%/20.78%，分别上调4.4%/8.2%/8.0%。公司总市值298亿元，PB为1.64x，23年Q1期末净现金为124.69亿元，给予公司23年20xPE，上调目标价至35.0元，维持“增持”评级。
　　公司23年Q2业绩符合预期：公司23年H1实现营收235.2-249.2亿元，同比+16.4%-23.3%；归母净利润为10.2-10.8亿元，同比+72.2%-82.1%；其中Q2实现营收120.4-134.4亿元，同比+20.0%-34.0%；归母净利润为4.0-4.6亿元，同比+35.9%-55.9%。
　　公司彩电外销销量延续亮眼表现，内销市占率持续提升。我们预计23年Q2彩电营收约+25%，销量同比约+22%，均价同比约+2%。参考集邦咨询数据，外销同比约+37%，销量同比约+30%，均价同比约+5%。参考奥维数据，内销同比约+12%，销量同比约+3%，均价同比约+8%；Vidda销额同比约+29%，销量同比约+3%，均价同比约+25%。海信品牌销额同比约+9%，销量同比约+3%，均价同比约+6%。
　　竞争格局改善和产品高端化推动毛利率提升。公司4月拓展了ULED高端彩电产品矩阵。彩电市场集中度提升，竞争格局改善。根据奥维测算，公司Q2彩电均价同比约+8%，面板价格同比约-3%，价格差约10%。考虑面板成本约占60%，预计推动彩电毛利率同比约+0.3pct。
　　风险提示：市占率提升放缓、面板价格波动、新显示新业务不及预期