2023年7月14日，海信视像发布2023年半年度业绩预增公告。
　　二季度表现超预期。公司2023年上半年预计可实现营业收入235~249亿元，同比增长16.4%~23.3%，预计可实现归母净利润10.2~10.8亿元，同比增长72.2%~82.1%，预计可实现扣非归母净利润8.3~8.5亿元，同比增长106.8%~111.6%；其中单Q2预计可实现营业收入119~134亿元，同比增长19.0%~34.0%，预计可实现归母净利润4.0~4.6亿元，同比增长36.0%~56.0%，预计可实现扣非归母净利润3.5~3.7亿元，同比增长126.7%~139.5%，二季度收入业绩表现超市场预期。
　　二季度收入增速加速。二季度公司收入同比增长19.0%~34.0%，同比增速环比一季度的12.8%继续扩大，我们认为公司收入端加速增长主要原因来自：1）国内市场份额持续扩张，据奥维云网统计，2023年1-6月海信/ Vidda线上渠道销售额份额分别同比提升2.6pct/ 2.2pct，合计份额达27.4%，其中Vidda销售量份额已达9.9%持续逼近10%大关，线下KA渠道海信品牌销售额份额同比提升2.5pct至29.1%，海信+东芝销额市占率已突破30%稳居行业第一，较第二名差距扩大至10pct。国内市场份额领先身位的扩大彰显公司ULED平台引导下的产品力及立体化品牌矩阵下的品牌力优势，并有望通过市场优势改善国内业务盈利能力；2）全球份额快速提升，二季度海信全球出货量加速增长，据TrendForce统计，Q2海信品牌全球出货彩电725万台，同比增长33.3%，同比环比增幅均位列前五大品牌之首，公司全球化战略加速落地；
　　MiniLED背光技术助推高端化，持续提振公司盈利能力。公司二季度扣非归母净利率预计同比提升1.1~1.6pct至2.6%~3.1%，液晶面板成本快速提升下盈利能力稳步提升，我们认为主要原因来自MiniLED背光电视渗透提升支撑下的高端化战略加速落地。2023年预计将成为MiniLED背光电视的拐点之年，据奥维云网数据，618期间MiniLED电视线上市场零售额/零售量份额已分别突破至10.7%/ 3.4%，同比分别提升6.9pct/ 2.0pct，MiniLED相较OLED而言具有不烧屏的优势，且具备更明确清晰的降本路径，有望在短期内通过更高的对比度、色域、亮度等显示效果快速形成对传统LCD的替代。据Omdia预测，2023年全球MiniLED电视出货量有望达到600万台，同比增长约94%。海信立足ULED技术平台，推出从入门级百级分区到行业领先的6000级分区的完整产品矩阵，我们预计未来MiniLED背光电视将成为公司全球市场份额提升及高端化的重要抓手，支撑公司收入和业绩的快速增长。
　　维持“强烈推荐”投资评级。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为534亿元、589亿元及655亿元，同比增长17%、10%及11%，预计归母净利润分别为22.0亿元、25.3亿元及29.0亿元，同比分别增长31%、15%及15%，对应PE分别为13.6x、11.8x及10.3x，维持“强烈推荐”投资评级。
　　风险提示：面板价格快速上涨、全球彩电需求不及预期、市场竞争加剧。