核心观点
　　焦煤
　　焦煤供强需弱，基本面难言乐观，不过政策预期卷土重来，叠加周内焦炭启动2轮提涨，焦煤期货市场氛围明显提振。本周，焦煤产业链各环节库存全面去化，统计样本内总库存也再冲新低。价格方面，周内蒙5精煤报价上涨70元/吨，期货主力低位反弹，截至14日，JM2309基差-3.3(-43.0)元/吨。
　　盘面看，本周焦煤主力价格低位反弹，5日线向上穿过60日线。持仓方面，截至周五，前5席位净空持仓1692手。
　　总之，短期内市场情绪走强，焦煤主力合约低位反弹，但中长期来看高进口以及弱需求等担忧仍存，操作上建议维持反弹抛空思路，关注政策对黑色商品需求的影响。
　　焦炭
　　本周，在焦炭首轮涨价落地后，焦企对原料煤采购好转，使得部分区域焦煤价格出现探涨迹象，焦化利润再次收缩，并启动第2轮提涨。本周，焦炭产业链各环节库存均小幅去化。价格方面，截至7月14日，日照港准一级湿焦平仓价1990元/吨，期货低位震荡，J2309基差-44.2(-149.5)元/吨。
　　盘面看，焦炭主力合约持续反弹，均线向上弯折，10日线和20日线即将上穿60日线。持仓方面，截至周五，前5席位净多持仓400手。
　　总的来说，焦炭产能过剩以及焦煤进口量宽松仍是今年压制焦煤、焦炭期价走强的“两座大山”，从中长期角度来看，上述能源炒作支撑煤价的逻辑缺乏持续性，四季度动力煤价格重心大概率依然向下，且焦炭成本支撑坍塌的担忧始终存在。