核心观点
　　本周纽约金呈现上行趋势，这主要是由于美国6月通胀超预期改善，市场对美联储加息预期进行下修，美元指数持续下行，进而推动金价上行。而人民币随着美元指数下跌而呈现被动升值，不利于沪金多头。经过大幅贬值后，所积累的回调风险也将是做多沪金的一大风险。短期来看，美国非农数据低于预期叠加通胀超预期改善。美元指数下挫动能较强，对应着贵金属上行动能较强。建议看金做银，减小汇率风险，关注沪银上方5800-6000一线压力，可5日均线回调做多。
　　就三季度而言，炒作下半年降息概率不大，当前核心通胀仍位于高位，预计美联储更倾向于在下半年加息25个基点后按兵不动。后续加息预期下修或降息预期炒作对美元指数的压力不大，可持续关注美联储官员在公开场合的讲话。相较于美国货币政策，我们认为更需要关注欧美经济差异以及欧洲货币政策。当前美国较欧洲经济表现韧性，而欧洲较美国货币政策表现鹰派，这很可能使美元指数在三季度围绕100一线偏弱震荡，对应贵金属偏强震荡。