大势研判与配置主线
　　本周（7月10日-7月14日）市场震荡上行，A股主要指数全面反弹，主要受益于人民币汇率走高，北向资金大幅流入，创业板指、上证50领涨，周度涨幅分别达2.53%、2.35%。
　　宏观数据方面，2023上半年我国外贸进出口规模同比增长2.1%，突破20万亿元，虽然6月数据有所回落，但上半年外贸整体规模稳中有进。在我国经济长期向好的基本面下，叠加一系列稳外贸政策措施出台，外贸稳规模优结构仍然具有坚实的支撑。另外7月17日二季度经济数据即将披露，一季度GDP同比增长4.5%，二季度在低基数作用下有望进一步上升，预计下半年GDP同比增速在4.5%~5.0%，全年增速在5.3%左右。
　　上市公司业绩方面，截至2023年7月13日，A股市场共311家企业披露了半年报业绩预告，其中243家企业预喜，业绩预喜率达78.14%。业绩预喜企业中，汽车、电力设备、机械设备、医药生物行业企业数量较多。从具体业绩增速来看，92家企业净利润增速在100%以上，占比较多的行业包括电力设备、汽车、计算机。
　　股市资金方面，本周A股日均成交额8579.83亿元，连续三周下跌，但本周后三个交易日明显放量，下周交投情绪有望回暖。北向资金方面，本周五个交易日北向资金全部为净流入，周四单日北向资金净买入136亿元，创今年二季度以来新高，在外资大幅流入刺激下，酿酒、金融等板块走强。
　　技术面上，本周三沪指放量下跌，但周四随即高开高走形成反包态势，沪指一举突破5日、10日、20日三条均线，显示多头力量强劲。当前显示日线SKD指标金叉，周线形成反包阳线，后续大盘有望继续冲高，将在量能配合下震荡上行。
　　行业方面，从近一个月预测净利润增速调整幅度来看，前期盈利受损较为严重的商贸零售、房地产、国防军工、社会服务景气度有较大幅度上修。另外，预计消费及TMT相关的传媒、农林牧渔、计算机、公用事业、交通运输的全年盈利绝对增速排名靠前。从A股日历效应复盘情况来看，7月周期、成长板块的有色金属、钢铁、国防军工、电力设备、基础化工、机械设备等行业相对占优。
　　整体来看，当前市场处于震荡筑底阶段，中报业绩预增板块和高景气行业呈现阶段性走强，获得市场资金青睐。6月金融数据超预期有望提振市场情绪，后续大盘指数或将在量能配合下震荡上行。建议投资者把握业绩确定性，聚焦中报行情，关注以下三条主线。
　　一、关注中报业绩预告超预期板块投资机会。近期部分中报预期较好的行业表现强势，体现出市场资金对于业绩确定性的追逐，伴随着业绩窗口期到来，市场将进入业绩验证时期。从目前中报业绩预告披露情况来看，汽车、电力设备、机械设备、医药生物等板块的业绩确定性相对更强。后续盈利能力有望成为市场的重要驱动力，建议投资者从业绩表现出发，关注中报业绩超预期，且估值水平处于合理区间的板块。
　　二、具备长期投资价值的TMT内部结构性机会。本周七部门联合发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，政策推动下国产数字经济基础设施建设领域业绩有望得到提振，另一方面国内外大型企业加速布局AI模型，人工智能、算力硬件等领域将受益。在我国数字经济及人工智能的政策红利下，相关板块的长期投资价值凸显。
　　三、经济修复预期和政策呵护下的“中特估”。近期人民币汇率升值带来了权重资产的重估升值机会，中特估主题投资直接受益。具体可以关注估值折价幅度较大且有持续政策支持的行业，包括稳增长政策发力、安全发展、自主可控领域相关国企的长期投资机会，同时也要注意前期涨幅较高以及AH股溢价较大个股回调风险。
　　风险提示：稳增长政策不及预期、外围扰动超预期、数据统计误差