需求回暖& TV类面板价格上涨助力公司2Q23业绩环比修复
　　京东方A发布1H23业绩预告：1H23实现归母净利润7.0-8.0亿元，同比减少89-88%，扣非归母净亏损15.0-16.0亿元，同比减少135-138%；其中，2Q23实现归母净利润4.5-5.5亿元，环比增加83-123%，扣非归母净利润0.7-1.7亿元，环比增加104-110%。公司2Q23业绩环比改善主要是受益于：1）终端需求的复苏；2）LCDTV面板价格的持续上涨。随着2H23海外市场节日备货的需求增加以及LCDTV面板平均出货尺寸的提升，我们预计LCDTV面板的涨价可持续性或将好于预期。我们预计公司23/24/25年收入分别为2,101/2,600/2,919亿元，归母净利润分别为82/159/154亿元，对应EPS 0.21/0.42/0.40元，BPS 3.78/4.19/4.60元。维持“买入”，上调目标价至6.00元（1.59x 23年PB，上调PB主要基于面板价格上涨好于预期），高于可比公司均值（1.05x 23年PB，溢价基于公司龙头地位）。
　　行业：2Q23 TV类面板价格持续上涨，2H23涨价可持续性或超预期
　　受益于：1）头部面板厂“动态控产、按需生产”的经营策略；2）TV类面板平均出货尺寸的修复；以及3）618备货需求的拉动，我们看到TV类面板价格在2Q23持续上涨，面板厂的稼动率也在2Q23实现了进一步修复。目前，32、43、50、55、65英寸LCDTV面板2Q23平均价格相较1Q23分别上涨14%、13%、22%、26%、25%。随着2H23海外市场节日备货的需求增加以及LCDTV面板平均出货尺寸的进一步提升，我们预计LCDTV面板的涨价可持续性或将好于预期，面板厂的业绩也将因此受益。
　　公司：OLED在手机端渗透持续提升，“1+4+N”助力长期成长
　　虽然23年全球智能手机出货仍然承压，但我们看到OLED在手机端的渗透率持续提升，公司1H23 OLED的出货量也突破了5000万，同比增长近80%。展望2H23，我们认为公司的OLED业务有望继续实现出货量和高端产品占比的提升，同时进一步推进OLED在车载、折叠NB等领域的渗透，提升公司OLED业务在全球的地位。展望未来，我们在看好公司进一步巩固显示业务的全球龙头地位的同时，也认为公司有望凭借“1+4+N”的发展架构实现多元化业务的发展，打开长期成长空间。
　　维持“买入”评级和上调目标价至6.00元
　　预计公司23/24/25年归母净利润分别为82/159/154亿元。公司当前股价对应23年1.16x 23年PB，处于2016年以来的较低水平。我们认为目前估值具备吸引力，维持“买入”评级。上调目标价至6.00元，基于1.59倍23年PB。
　　风险提示：韩厂产能退出慢于预期，下游需求不及预期，产能爬坡慢于预期