隔夜LME铜震荡走高，价格上涨2.11%至8513.5美元/吨；SHFE铜上涨1.23%至68560元/吨。升贴水方面，7月12日LME铜0-3月贴水回升6.75美元/吨至10.75美元/吨；昨日国内平水铜下降至15元/吨至贴水10元/吨。宏观方面，美国公布的6月CPI同比增加3%，但低于市场预期3.1%，创2021年3月来最低，核心CPI同比涨4.8%，同样低于预期和前值，创2021年10月来最低，美国通胀逐步回到3%以内，超预期的通胀数据也使得市场押注美联储在7月加息后停止加息，结合此前已基本消化7月加息影响，风险情绪快速升温，美元指数快速回落，有色市场迎来较大幅度反弹；国内方面，近期公布的社融和人民币贷款数据略超预期，但同时M1M2剪刀差扩大，情绪上略偏不利。库存方面，LME库存下降2625吨至54450吨；沪铜仓单增加1079吨至18510吨；BC铜仓单增加829吨至7049吨。需求方面，淡季和高价影响下现货采购依然不积极，现货升水打压下增加了盘面交割压力。昨晚的快速反弹可以看出，无论是国内还是海外做多意愿高于做空，一是海外加息进入尾声，经济软着陆预期日益增强，二是国内层面稳增长政策期待预期仍占据较大主动，也就是淡季下强预期仍支撑着价格走势，类似于年初行情，我们仍倾向于继续看反弹行情