股指
　　昨日，权益市场上冲后转弱，主要指数全部显著上涨，万得全A上涨0.72%，全市场成交额达7747亿元，市场情绪持续回升。中证1000上涨0.92%，中证500上涨0.91%，沪深300上涨0.74%，上证50上涨0.71%。板块方面，TMT持续反弹，持续日度快速轮动，而大盘板块多数涨幅明显，其中汽车、电子、机械设备、通信、国防军工均大幅上涨，涨幅分别为3.18%、2.21%、1.34%、1.23%、1.11%。前日相对弱势的银行也有较为明显的反弹。总体而言，板块轮动继续，我们延续此前寻找估值洼地的观点，TMT、中特估、高景气、消费修复等多条主线均有机会，但时间窗口偏短。基差方面，小盘基差保持back结构，而大盘受到分红影响两个近月合约基差仍然贴水明显，随着指数走弱，各合约基差小幅上调，这一负相关特征可能与场外衍生品的交易关系密切。中证1000主力合约基差收盘价为-8.4，中证500为-9.6，沪深300为-16.3，上证50为-18.3。
　　国债
　　7月11日，国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约收平。央行昨日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平，因有20亿元逆回购到期，净回笼0亿元。DR001报1.1839%，涨3.85个基点；DR007报1.727%，涨2.92个基点。6月份社融信贷增量均超预期，其中社融增量4.22万亿元，同比少增0.98万亿元，主要因为政府债券融资少增导致。社融存量同比增长9%。6月新增信贷30500万亿，同比多增2400亿。特别是企业中长贷新增创同期新高，表明稳增长政策的见效。短期来看，跨半年后资金利率下行，票据利率维持低位或预示信贷需求不佳，资金面维持宽松局面，对短端债券利好较为确定。而稳增长政策出台预期对长端债券产生扰动，曲线延续牛陡态势。