6月社融新增4.22万亿，同比少增9726亿，新增规模大幅超过万得一致预期的3.22万亿。存量社融同比增9.0%，较5月同比增速环比下降0.5个百分点。
　　 1、企业中长期仍是主力、票据融资大幅回落；去年疫情低基数下个人信贷同比不弱。企业端来看，预计季末冲量+LPR下降前抢投高利率贷款是增长的原因。票据融资在去年冲高的情况下同比大幅回落。个人端短期贷款继续增长预计由于端午假期+618居民消费有部分释放；以及银行抢投、低价背景有部分用于置换高利率房贷。按揭贷款一方面6月销售总体跟5月平稳，另一方面提前还款有所减弱、或银行对提前还款在季末时间进行约束而使得居民中长期继续增长。6月新增人民币贷款3.24万亿，较去年同期多增1825亿元。2、表外信贷情况。6月强信贷下表内贴现和表外未贴现规模均出现下降。本月未贴现银行承兑汇票为-692亿元，相较去年同期同比下降1758亿。信托和委托贷款有所下降。自6月1日起，《关于规范信托公司信托业务分类的通知》正式实施，预计对信托产品的发行规模有一定影响，6月新增信托和委托贷款规模分别减少153亿和57亿。不过去年同期基数较低，因此同比仍分别少减675亿和323亿。3、政府债融资在去年的高基数下同比少增。去年国务院部署要在6月底前完成大部分新增专项债发行工作，去年6月基数非常高，因此今年同比降幅较大。6月新增政府债融资5388亿，在2022年同期的高基数下同比少增1.08万亿。4、本月企业债和股票融资同比变化不大。6月新增企业债融资2360亿，同比增长14亿；股票融资新增量701亿，较2022年同期多增112亿。整体变化不大。
　　 6月新增信贷规模高于市场预期：新增贷款3.05万亿元，较2022年同期多增2400亿元；高于万得一致预期的2.38万亿。信贷余额同比增长11.3个百分点，增速环比下降0.1个百分点。
　　 1、居民贷款情况：短期贷款预计由于端午假期+618消费需求的释放而有所增加；以及银行抢投、低价背景有部分用于置换高利率房贷。而6月地产销售情况较5月总体平稳，叠加6月提前还款率有所下降或银行自发约束所致，因此居民中长期贷款同比继续多增。6月居民短贷、中长贷分别增加4914和4630亿元，分别同比多增632亿和463亿。2、企业贷款情况：季末冲量和抢抓投放；票据大幅减少。6月企业中长期贷款增长预计和季末冲量以及赶在LPR下调前抢抓投放有关。而去年票据有一定的冲量，今年强劲的贷款需求下票据融资新增减少，因此同比继续下降。
　　6月企业中长期贷款、企业短贷、票据净融资分别为15933，7449和-821亿，增量较2022年同期变化1436，543和-1617亿。3、非银信贷减少1962亿，较2022年同期多减306亿。
　　6月、7月按揭贷款需求景气度跟踪：6月份的10大和30大中城市商品房日均成交面积分别为24.0和42.0万平方米（上月为21.1和42.8万平方米），大型城市销售情况有所好转。最新7月份上旬数据显示日均成交面积出现了明显下滑，且大幅低于历史同期数据，后续走势还需要进一步观察。
　　 M2和M1同比增速均有所下降：M1下降更快，M2-M1剪刀差扩大，去年高基数所致。6月M0、M1、M2分别同比增长9.8%、3.1%、11.3%，较上月同比增速变动+0.2、-1.6和-0.3个百分点。M2-M1为8.2%，增速差较前值边际扩大1.3个百分点。2、存款同比增11.0%，增速环比5月缩小0.6个百分点。6月新增存款3.71万亿，较往年同期下降1.12万亿，主要是由于去年企业存款的高基数所致。去年同期由于流动性持续宽松导致，以及企业的留抵退税，居民和企业的存款规模均大幅提升，今年6月居民和企业存款分别增长2.67万亿和2.06万亿元，在去年的高基数下分别增长1997亿和减少8709亿。财政存款支出持续，存款同比少增，今年6月财政存款减少1.05万亿，较上年同期多减6129亿致。非银存款6月减少3320亿元，同比少减2195亿元。
　　风险提示事件：经济下滑超预期。