【策略观点】
　　上周两市在周一大涨后连续下跌；周五成交额跌破8000亿元，市场交投活跃度下降。沪市走势强于深市，权重股跌幅整体小于小盘股。汽车，石油石化以及交通运输板块逆势上涨超2%；传媒，电力设备等板块跌幅靠前。北向资金连续4个交易日净流出。
　　股指期货普遍下跌，期货合约周成交量有所下降。IM合约基差贴水较6月30日有所收窄，其他品种和期限合约基差变化不大。
　　市场目前仍以底部震荡为主，持续上涨以及下跌的动力都不足。较弱的宏观基本面已被市场消化，中国经济韧性较强且政策方面仍有调控空间，指数目前下跌的空间较小。中期看，市场大概率呈现区间震荡走势，上证指数在3400点附近有较大压力。建议投资者在3250点下方逢低做多为主。同时，投资者可考虑参与跨期套利。例：投资者可考虑买入IH 9月合约，卖出IH 12月合约，待到价差回归后再进行相应的反向平仓。