【策略观点】 
　　对于后市油脂单边行情，我们认为下半年油脂将先扬后抑，若天气问题继续发酵，三季度盘面存在继续走高基础，四季度随着美豆定产、南美进入新豆种植季，供应增加预期将施压盘面。美豆种植面积缩减降低新作容错率，降水问题得到有效缓解，美豆价格存在持续性上行驱动，于成本端支撑内盘豆系品种。6-7月国内进口大豆到港高峰过后，油厂压榨将周期性回落，豆油预计于三季度迎来库存拐点，后续供应趋紧，支撑盘面。棕榈油来看，目前正处于产地季节性增产周期之中，供应端存在增长预期，不过随着厄尔尼诺加剧，东南亚干旱带来的棕榈油减产预期将支撑棕榈价格，但影响将滞后。棕榈需求端相对表现不佳，中国、印度采购积极性较弱。菜籽产地影响偏中性，国内三季度菜系品种供应预计收窄，持续支撑盘面。
　　操作上，豆油2309合约参考运行区间7500-9000，棕榈油2309合约参考运行区间7000-8500，菜籽油2309合约参考运行区间9000-10000。豆油2401约参考运行区间7500-8500，棕榈油2401合约参考运行区间7000-8000，菜籽油2401合约参考运行区间8500-9500。
　　套利：
　　（1）油粕比
　　观望
　　（2）油脂间价差
　　三季度油脂间价差走向缺乏持续性驱动，建议观望为主。