银行中报展望：预计国有大行营收增速较一季度回落，股份行维持疲弱，个别优质城、农商行的营收增速可能环比回升
　　2023Q1上市银行营收增速普遍低迷，主要反映按揭贷款重定价的影响。净利润增速普遍高于营收增速，资产质量稳定。我们预计上半年多数银行的营收增速依然维持低位，核心逻辑：1）上半年利息净收入增速难以明显回升，因为虽然一季度净息差压力最大，但仍有少量按揭贷款在二季度重定价，同时新发放贷款利率仍在低位，二季度贷款投放也比较低迷，而存款成本率的改善下半年才能见效。2）部分银行（特别是国有大行）的投资收益基数去年二季度比较高，可能造成今年二季度增速较一季度明显回落。
　　1）国有大行：2023Q1营收增速超预期，虽然利息净收入明显下滑（只有中国银行受益于海外加息，逆势正增长），但投资收益大幅增长，因为2022Q1债市波动+债转股的盐湖股份股价下跌，导致投资收益基数非常低。但2023Q2由于去年投资收益基数高，同时盐湖股份今年再度下跌14.3%，且净息差仍然处于收窄趋势，因此预计营收增速将较一季度回落。净利润增速和资产质量预计保持稳定。
　　2）股份行：2023Q1业绩增速疲弱，按揭贷款重定价+零售贷款需求疲弱。由于二季度零售贷款需求仍然未见明显起色，贷款利率仍在下行，且股份行的财富管理等中收增速预计也没有改善，因此上半年营收增速可能保持疲弱。预计招商银行、平安银行、兴业银行等重点股份行可能延续营收负增长。
　　3）城、农商行：2023Q1营收增速领先，得益于信贷扩张弹性较强，同时按揭贷款占比相对低，净息差受冲击程度相对弱。预计上半年营收增速较一季度走势分化，宁波银行、成都银行等优质龙头的营收增速可能回升，宁波银行受益于去年二季度基数走低。随着营收增速走高，净利润增速也可能回升。农商行方面，常熟银行一季度营收增速领跑全行业，上半年预计增速继续保持平稳。
　　蚂蚁集团罚款落地，互联网金融监管进入常态化新阶段
　　央行公告，对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款（含没收违法所得）71.23亿元。要求蚂蚁集团关停违规开展的“相互宝”业务，并依法补偿消费者利益。自2020年11月以来，金融管理部门督促指导蚂蚁集团、腾讯集团等大型平台企业全面整改金融活动中存在的违法违规问题。目前，大部分突出问题已完成整改，罚款落地，未来的工作重点将从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管。
　　下一步，蚂蚁集团将推进金融控股公司牌照和征信牌照的申请设立工作。由于此前业务整改未完成，这两张重要牌照的申请进度缓慢。1）金融控股牌照方面，蚂蚁集团尚未正式提交申请，但央行于2021年4月约谈时，要求其整体申设为金融控股公司。目前，央行已经批准中信金控、北京金控、招商局金控，未来蚂蚁金控的核心关注点在于围绕庞大的信贷相关业务规模，如何规范资本要求。2）征信牌照方面，央行于2021年11月受理了钱塘征信有限公司（筹）的个人征信业务申请，浙江省旅游投资集团、蚂蚁集团分别持股35%，由于涉及到大量用户信息大数据的规范使用，监管对征信牌照的批复设立和商业模式一直非常慎重。
　　风险提示
　　1、经济下行压力加大，净息差继续收窄；2、资产质量大幅波动，不良率明显上升。