事件：杭叉喜获欧洲租赁客户760台叉车订单，包括大批量新能源叉车以及越野车、高空作业车辆等总货值近1.5亿人民币。
　　投资要点
　　获欧洲租赁大客户新能源叉车等订单，国外大客户市场有望持续突破
　　近日，公司宣布获得欧洲租赁客户760台叉车订单，总货值近1.5亿人民币。订单中包括大批量公司最新自主研发的XE系列锂电专用叉车等，该系列覆盖1.5-3.8t，电池容量最高可达80V/608Ah，具有动力强劲、低噪音、零污染、低成本等特点。公司能赢得本次大单，除产品优质、技术过硬外，还与专业及迅速的售后服务密切相关。目前公司在海外有9家子公司，300多家代理商，销售及服务网络遍布全球200多个国家和地区，可以为租赁客户提供快速、优异的售后服务。未来国外大客户市场有望持续突破。2022年杭叉叉车销量占全球叉车销量的10%以上，占国内市场的23%以上，其中电动产品销售超11万台。
　　国内制造业需求有望修复，叠加出口维持较高增长，驱动行业景气上行
　　2023年6月制造业PMI为49，环比小幅修复，国内稳增长预期不断加强，叉车下游制造业需求边际改善，有望持续修复。2022年全年机动工业车辆总销售量达到104.80万台，同比下滑4.68%；出口达到36.15万台，同比增长14.50%，2023年出口有望维持高增长，持续驱动行业景气上行。2023年5月叉车行业销量10.03万台，同比增长15.8%，累计销量48.49万台，同比增长5.97%。
　　以锂电为主的叉车电动化趋势凸显，对燃油叉车替代有望提速
　　2022年国内电动叉车占比已经达到64.39%，平衡重式叉车中电动化比例突破26.14%，锂电池叉车销量占电动叉车比例达64.23%，同比提升13.66pct，以电动叉车、新能源锂电叉车为代表的车型竞争力明显提升，以锂电为主的叉车电动化趋势有望持续。一类锂电叉车以其全生命周期经济性，操控性，环保性形成了对四、五类内燃叉车的替代效应，同时使用性能方面优于铅酸电池叉车，叠加国内锂电产业链优势，对铅酸电池叉车形成较强的竞争优势。
　　公司注重高质量发展，AGV智慧物流板块有望成为新增长
　　公司以“一低、二智、三集”为产品开发方向，不断激发和开拓海内外市场需求。公司产品覆盖全球100多个国家和地区，形成了国内外双轮驱动的发展模式。2022年，公司联合日本奥卡姆拉株式会社设立浙叉奥卡姆拉，致力于打造AGV智能物流整体解决方案，2023年6月，杭叉奥卡姆拉携手恒立，启动智能新工厂物流项目。AGV智能物流板块有望持续发力，成为公司新的增长点。
　　投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润为11.9亿、14.6亿、17.9亿元，同比增长21%、23%、23%，对应PE为18倍、15倍、12倍。维持买入评级。
　　风险提示：制造业恢复不及预期，原材料价格波动，出口不及预期。