钢材：市场信心不足，钢价偏弱运行
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2310合约盘面收于3654元/吨，跌幅0.46%；热卷2310合约收于3757元/吨，跌幅0.24%。据钢银电商数据，本周城市总库存量为887.74万吨，较上周环比增加9.87万吨，增幅1.12%，但库存依然处于近几年低位，在高铁水产量及需求淡季的背景下，库存表现尚可。昨日全国建材成交129320吨，需求方面暂时未见明显好转。宏观层面，昨日统计局公布CPI和PPI数据，显示环比均有下降，数据不及预期对黑色商品产生一定利空。
　　整体来看，近期钢材处于供需双弱状态，库存呈现淡季累库，由于消费刺激政策和粗钢压产政策尚未落实，产业链上下游信心不足，市场对于后市消费力度有所担忧，而钢材成本支撑钢材价格底部，短期以震荡思路对待。后续持续跟踪国内经济恢复情况，重点关注粗钢压产政策，这些将会改变钢材的供需形势，形成利润的重新扩张。
　　策略：
　　单边：多螺纹10
　　跨期：螺纹10-05正套
　　跨品种：做多成材利润
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢平控政策、淡季需求程度、原料价格等。
　　铁矿：矿石领跌黑色产业矛盾累积
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿09合约按结算价收跌2.09%，领跌黑色系商品。昨日黑色系商品普跌主要因为上午统计局公布CPI以及PPI数据，数据环比均有下降，数据的不及预期造成一定的利空情绪。从现货方面来看，昨日全国主港铁矿石累计成交88.5万吨，环比上涨2.3%；远期现货累计成交43万吨，环比下降33.3%。本周昨日建材成交12.93万吨，上周均值14.46万吨，整体建材成交依旧较弱。
　　整体来看，近期限产政策成为市场交易核心，铁矿石价格高位回落，叠加宏观数据的利空影响，市场整体信息不足，导致盘面快速回落。目前铁水产量依旧持续走高，加之废钢供给不足，所以短期铁矿消费仍具有韧性。但目前钢厂信心仍显不足，维持原料低库存策略，补库意愿不强。未来如果行政性压产政策落地，以及宏观利好不及预期，将对铁矿石形成中期利空。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。
　　双焦：黑色商品普跌，双焦带动回落
　　逻辑和观点：
　　焦炭方面：昨日焦炭2309主力合约受成材下跌影响盘中先涨后跌，盘面收于2076元/吨，上涨6.5元/吨。现货方面，近日焦炭首轮提涨全面落地，涨幅50-60元/吨。供应方面，随着焦炭提涨，部分焦企利润有所修复，出货积极性较高，部分减产的焦企有提产的预期；消费方面，钢厂铁水产量维持高位，加之废钢供给不足短期内对焦炭补库有需求，且焦炭总库存仍处于历史同期低位，因此长期来看，焦炭价格易跌难涨，重心下移，后续重点关注市场宏观情绪变化和压产政策。
　　焦煤方面：昨日焦煤2309主力合约震荡上涨，盘面收于1316.5元/吨，上涨5.5元/吨。近期随焦炭提涨落地，焦企对原料煤的采购积极性有所回升，煤矿出货顺畅，周末部分地方炼焦煤价格上涨35-50元/吨。进口煤方面，近两日甘其毛都口岸通关下降至1000车以内，贸易商报价小幅回升。但整体来看，焦煤的供给仍呈现过剩局面，因此焦煤价格易跌难涨，后续重点关注情绪变化和粗钢压产政策对价格影响。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险：
　　粗钢压产政策、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。
　　动力煤：产地煤价略有松动市场观望情绪较浓
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，榆林地区部分煤矿竞拍出现流标，价格下行压力增大；鄂尔多斯地区少数煤矿价格回调10-20元，多数煤矿价格由于刚性需求，煤价持稳。港口方面，高温天气，电厂季节性需求支撑，库存压力有所缓解，贸易商报价以稳为主，但客户接受度有所降低。进口煤方面，近期进口煤市场整体平稳运行，报价整体变化较小，高温因素影响，报价整体坚挺，但终端用户积极性不高，以观望为主，成交也主要以高卡煤询价为主。运价方面，截止到7月10日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于554.80，相比上一交易日下跌15个点。
　　需求与逻辑：产地市场价格维稳，部分煤矿价格小幅下探。产地煤炭产量保持高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存依然偏高，沿海八省电厂库存较往年明显增量，预计短期煤价仍偏弱运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　策略：
　　单边：中性
　　期权：无
　　关注及风险点：政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。
　　玻璃纯碱：玻璃产销旺盛，纯碱夏检开启
　　逻辑和观点：
　　玻璃方面，昨日玻璃2309合约缩量震荡微跌，收于1586元/吨，跌9元/吨。现货方面，昨日全国均价1844元/吨，环比持平。整体来看，利润可观的前提下，