宏观精要
　　国内宏观：6月PMI数据公布，制造业PMI为49.0%，比上月上升0.2个百分点，但仍低于临界点。端午假期带动下，价格滑落减速，库存持续去化，整体有所企稳，但需求、价格、企业结构等方面仍然维持弱势，短期内压力依旧明显。结构上，制造业供需双端均有改善，供给改善幅度大于需求，反映价格回暖之下，生产环境有所好转。从生产指标来看，6月PMI生产录得50.3%，重回荣枯线以上，或反映利润边际改善之下，企业生产动力有所加强，与部分6月高频开工率数据如高炉、PTA走强相互印证。从需求指标来看，内需环比回升，但仍低于往年同期与且处于收缩区间，需求不足之下，企业仍采取降本增效，降价去库的避险策略。从价格指标来看，6月原材料购进价格指数与出厂价格指数降幅有所收窄，预期先行叠加假期效应，近期上下游商品均价格降速放缓，有企稳之势。往后看，国内复苏的路径在于融资需求，核心变量仍在于居民信心和企业利润，需关注稳增长政策对两者的拉动力度。但从信心的修复传导至商品端仍需要至少2个季度的时间，短期商品需求或仍然很难有很大起色。关注7月政治局会议、专项债发行进度以及准财政工具与结构性货币政策工具的加码。
　　海外宏观：鲍威尔与央行论坛发言鹰派：由于利率限制性时间不够长，预计会有更多的紧缩；多数决策者预计今年再加息两次，不排除两次会议连续加息，预计核心通胀到2025年时才能回落到美联储2%的目标。美国经济方面，美国地产市场继续回暖，消费者信心反弹。6月美国咨商会报告显示美国消费者信心回弹主要由于预期短期内改善，但预期指数仍然显示消费者预计未来半年至一年内存在衰退概率。5月新屋销售年化创2022年2月以来最高；新屋销售连续第三个月环比增长。CS20大城市季调后房价指数、FHFA房价指数环比涨均环比上涨。2022年以来美国地产销售持续转冷，造成房价持续下跌，购屋成本下降至下方临界值并触发需求回归。同时，由于美国成屋库存在低位，需求边际倾向新屋市场。欧洲方面，拉加德表示，欧央行还有很多工作要做”，7月很可能继续加息。6月欧元区经济前瞻与消费者信心暂且持平：欧元区6月经济景气指数95.3（预期96.0，前值96.5），欧元区6月消费者信心指数终值-16.1（预期-16.1，前值-16.1）。