深耕原创内容，拓展行业覆盖。36氪成立于2010年，以新经济媒体业务起家，深耕高质量内容创作，坚持追求提升品牌影响力。公司拥有专业的原创内容团队和UGC创作者，2022年全年微信公众号产出文章阅读量超10万次的有约700篇，在2020年、2021年和2022年，36氪全平台发布了超过108,000、119,000和122,000条内容，包括内部团队制作的内容和来自第三方专业内容提供商的内容。多维的分发平台得以全面触达新经济客群和C端消费客群，随着内容影响力的持续攀升，36氪用户群体继续快速增长，全网粉丝数已突破2900万人，同比增长22%，短视频粉丝数近800万人，同比增长43%。2023Q136氪推出全新垂直子媒体子[智能涌现]和[启动Power On]，使公众号矩阵持续丰富，进一步实现更多垂直行业覆盖。
　　收入持续增长，长短视频齐发力，完善多渠道分发，客单价再创新高。2023Q1总收入约5552.5万元，同比增长12%，三大主营业务均取得全面增长：广告服务约4188万元，同比增长11%，继续彰显内容影响力和平台优势；企业增值服务约1002万元，同比增长7%；订阅服务约363万元，同比增长36%。36氪短视频首次尝试制作微综艺Vlog，通过优质的原创内容能力，更显著地吸引年轻态用户，平台曝光量超757万次，客单价再创新高，全年商业化收入实现翻倍增长。2023Q1推出长视频内容《看见2033》，使内容分发扩充到长视频平台和电视传播渠道，进一步完善了传播网络。
　　企业服务运营数据高速增长，服务产品升级完善。36氪企服点评平台2023Q1实现了商业模式的迭代，进一步加码一体化服务能力形成了包括线索付费和分佣的新型商业模式，持续为企业获客和选型决策赋能。新盈利模式已取得实效，获得了12家SaaS厂商的充值付费。截至2023Q1，36氪企服点评网已收录超过9100个企服应用，积累了超过6万条真实用户的真实评论，月活跃用户（MAU）达到约80万人。36氪创投平台是36氪向数据工具服务领域的又一次延展。通过信息和数据的整合，为优质早期项目的挖掘、服务以及投资者对接，提供标准化解决方案和精准化融资曝光。36氪创投平台已成功帮助超过5000家创新科技企业实现高效的投融资对接，2023Q1对接次数同比增长114%，日均PV同比增长104%。
　　AIGC产业峰会顺利举办，品牌影响力和商业化水平双增。AI大语言模型等前沿科技的迅猛发展下，36氪推出了全新峰会IP [AIGC产业发展峰会]，探寻新一代技术浪潮下AIGC行业的前行之路。另外，36氪率先在淘宝平台开设首家AI店铺卢咪微LumiWink,通过AI真实操作完成淘宝开店的关键环节，包括店铺命名店铺搭建、产品设计、图片制作和文案撰写等，并通过短视频展示了AI开店的全过程。该视频先后登上B站、微博、小红书的热门榜，全网曝光量超3500万次，点赞量超8万次，进一步提升36氪的品牌影响力和商业化水平。
　　投资建议：36氪是新经济服务领域的领先者。公司深耕原创内容、拓展AIGC当新兴行业覆盖，短视频平台粉丝量实现快速增长，主要变现方式广告业务保持稳健增长，企业服务商业化持续推进，有望逐渐发展成为公司第二增长曲线。维持公司“增持”评级，目标价1.13美元。
　　风险提示：1）宏观环境不确定性；2）广告收入增长不及预期；3）新业务商业化进展不及预期