一周市场回顾
　　本周港股震荡下行。中美关系方面，国务院总理李强7日在京会见美国财政部长耶伦。耶伦表示希望在稳定宏观经济、应对全球性挑战方面寻求美中经济互利双赢。近期中方多次接见美国高官访华，中美关系脱离低谷期，市场情绪风险面有望迎来利好。7月6日晚美国公布6月ADP就业数据，就业人数增49.7万人，较预期的22.8万人翻倍。为自去年2月以来最大的月度涨幅，并远超前值的27.8万人。受此影响美债收益率大幅上行，美联储加息预期升温，人民币汇率再度走弱，港股受到负面冲击，本周恒生科技、恒生中国企业、恒生指数、恒生综指、恒生香港35的涨跌幅分别为-0.26%、-3.52%、-2.91%、-2.41%和-2.82%。
　　一周热点事件回顾及点评
　　国务院总理李强接见美国财政部长耶伦，中美交流通道逐步复苏。继美国务卿布林肯访华后，多位美国高官陆续访华。国务院总理李强7日在京会见美国财政部长耶伦。耶伦表示，美方不寻求“脱钩断链”，愿同中方落实两国元首巴厘岛会晤共识，加强沟通，避免因分歧导致误解，在稳定宏观经济、应对全球性挑战方面加强合作，寻求美中经济互利双赢。此次双方的有效交流将有助于市场信心，利好于海外投资者风险偏好的持续回暖和资金流入以及港股的持续修复。
　　香港金管局总裁：将与两地监管部门共同研究推出离岸国债期货。香港金融管理局总裁余伟文表示，香港将与两地监管部门共同研究推出离岸国债期货，为“北向通”提供重要配套，吸引更多中长期机构投资者参与内地债券市场，同时推动香港作为国际风险管理中心的发展。
　　下周策略前瞻
　　恒生指数的风险溢价接近历史均值+2倍标准差，性价比较高。从历史上来看，每当以中国十年期国债计算的恒生指数风险溢价突破均值+2倍标准差时，往往对应着恒生指数历史性低点。目前来看恒生指数的风险溢价（以中国十年期国债衡量）接近历史上均值+2倍标准差的位置，说明市场已充分计价了相关悲观因素，目前性价比较高。
　　汇率压力有所缓解，港股有望迎来资金回流。美国6月份非农业部门新增就业20.9万人，失业率为3.6%，环比下降0.1个百分点。美国2023年上半年非农部门新增就业人数的月均值为27.8万，低于2022年39.9万的月均新增值。美国劳动力市场降温下美元开始走弱，离岸人民币兑美元收复7.23关口。在此背景下市场情绪面有所回暖，港股将有望迎来流动性回暖。
　　配置方向上建议关注：1）产业景气与AI主线并存的半导体、通信、电子等科技股。2）“一带一路”主题相关板块，建议关注建筑装饰、石油石化、银行、煤炭等行业。
　　风险分析：1、中美关系超预期恶化；2、美元指数超预期上行；3、中国经济复苏不及预期。